"Ahlaki Tehlike" ve Konut Balonu: Greenspan'in Fed Dönemindeki Eleştirileri

3. "Ahlaki Tehlike" yaratması: Greenspan Put

Piyasalar her sarsıldığında Fed'in likidite enjekte ederek borsaları kurtarma eğilimi (Greenspan Put), kamuoyunda ve finans dünyasında tehlikeli bir alışkanlık yarattı. Yatırımcılar, "Nasıl olsa çok büyük zararlar edersek Greenspan gelip bizi kurtarır" düşüncesiyle normalde almayacakları kadar büyük ve agresif riskler almaya başladılar. Bu durum, finansal sistemde disiplinin kaybolmasına ve yapay olarak sürekli büyüyen spekülatif balonların oluşmasına neden oldu.

5. Konut balonunu görmezden gelmesi ve "köpük" olarak nitelemesi

Greenspan, görev süresinin son yıllarında (2004-2005) konut fiyatlarındaki astronomik yükselişlere yönelik gelen uyarılara karşı uzun süre duyarsız kaldı. Finansal piyasalarda sistemik bir çöküş yaratacak bir "balon" olmadığını, sadece bazı bölgelerde ufak ve zararsız "köpüklenmeler" olduğunu iddia etti. Ekonomideki bu devasa riski vaktinde teşhis edip faiz veya regülasyon silahıyla frenlememesi, onun Fed tarihindeki en büyük basiret bağlanması vakalarından biri olarak kabul edilir.

Greenspan, 2008 yılında ABD Kongresi’nde verdiği ifadede, serbest piyasanın ve borç veren kurumların kendi kendilerini koruma yeteneğine olan inancında "bir hata bulduğunu" ve ideolojisinde ciddi bir sarsıntı yaşadığını kamuoyu önünde itiraf etmek zorunda kaldı.