Arthur Hayes vend ses actifs crypto pour miser sur l'IA, anticipe un crash

Crash en vue ? Arthur Hayes vient de liquider ses positions sur plusieurs actifs secondaires, illustrant un arbitrage majeur au profit du secteur de l’intelligence artificielle. Lors d’une récente intervention sur la plateforme CoinDesk, le gestionnaire a justifié ce désengagement total de la crypto par un siphonnage global des liquidités à risque. Selon son analyse, l’attrait pour les rendements technologiques immédiats capte les capitaux disponibles, ce qui pénalise temporairement le reste des marchés financiers. Plongée dans la tête d’un investisseur que les médias adorent.

Points clés

Arthur Hayes a liquidé ses positions sur HYPE, NEAR et Worldcoin

Il pointe le coût de l’énergie, le risque politique américain et la fuite de liquidité liée aux IPO d’OpenAI et Anthropic

Selon lui, un crash de l’IA pourrait entraîner Bitcoin dans sa chute plutôt que de le renforcer

Rotation des flux et dynamique du marché crypto

Selon Arthur Hayes, la baisse récente des cours ne découle pas des choix de structures comme Strategy, dont le risque de vente forcée reste secondaire, mais d’une rotation sectorielle vers l’intelligence artificielle. Bien qu’il estime que cette bulle technologique pourrait éclater d’ici zéro à trois ans, il refuse de prendre des positions vendeuses (short) en raison du risque élevé associé à une telle démarche.

Tant que la dynamique de marché persiste, l’investisseur considère qu’il faut rester exposé là où se concentrent les volumes. Les opérateurs utilisent ainsi l’effet de levier et les instruments les plus volatils pour compenser la dépréciation continue des monnaies fiduciaires. Par ailleurs, le gestionnaire rejette fermement les critiques concernant sa récente vente totale de jetons HYPE, rappelant son statut de trader indépendant sujet à l’erreur.

Concernant les infrastructures de réseaux, il constate que la performance de plateformes comme Solana s’essouffle suite au ralentissement des jetons d’humeur (memecoins), faute de nouveaux catalyseurs d’activité sur la chaîne. Il maintient une préférence pour les protocoles d’échange décentralisés performants à l’image d’Hyperliquid, tout en affichant un fort scepticisme vis-à-vis des narratifs sur l’adoption institutionnelle, qu’il juge historiquement sans impact réel sur les volumes.

Analyse macroéconomique et valorisation des protocoles

L’évaluation de la conjoncture globale intègre également aussi une critique des annonces de la Réserve fédérale américaine sous la direction de Kevin Warsh. Pour Arthur Hayes, la création de groupes de travail (task forces) constitue une mesure de communication peu substantielle visant à masquer une politique qui reste fondamentalement accommodante.

Le maintien de conditions financières faciles et le statu quo sur les taux d’intérêt confirment que la création monétaire se poursuit en coulisses. Cette situation macroéconomique globale pousse les investisseurs à ignorer les fondamentaux isolés pour s’aligner uniquement sur les flux de liquidité.

Cette exigence de rentabilité concrète s’applique directement à la valorisation des jetons de services comme Uniswap. Le gestionnaire affirme que les projections de prix ambitieuses n’ont de sens que si le mécanisme de partage des frais (fee switch) transfère une valeur économique réelle aux détenteurs de titres.

Sans flux financiers tangibles, les objectifs de cours théoriques restent exagérés et déconnectés de la réalité des marchés. La structure actuelle des prix dépend donc exclusivement de la capacité des protocoles à capturer et redistribuer des revenus effectifs.