Топливный дефицит может помешать снижению ключевой ставки ЦБ

Снижению ключевой ставки Банка России может препятствовать складывающая ситуация с топливом, которая является проинфляционным фактором. Об этом в своем Telegram-канале рассказал инвестиционный банкир Евгений Коган.

Он напомнил, что, по данным Росстата, с начала года бензин в России подорожал на 6,6 процента, что выше общей инфляции, а в некоторых регионах даже вводят лимиты на продажу топлива, пусть это и остается локальными историями.

Главным фактором, влияющим на такую динамику, остается снижение предложения из-за ремонтов на нефтеперерабатывающих заводах (НПЗ). Кроме того, сложности с логистикой, особенно на южном направлении, влияют на обеспечение горюче-смазочными материалами аграриев, хотя необходимого им дизельного топлива в стране по-прежнему производится с избытком.

В совокупности эти факторы могут перенестись в рост цен как сами по себе, так и с учетом вторичных факторов, то есть повышение доли транспорта в стоимости других товаров. На этом фоне увеличиться могут и инфляционные ожидания населения и бизнеса, а значит, регулятору придется быть осторожным в смягчении денежно-кредитной политики.

По мнению Когана, отказываться от снижения уже на предстоящем в пятницу, 19 июня, ЦБ не решится, но может заметно ужесточить риторику.