El Gobierno aprueba el fondo España Crece con 13.300 millones para invertir hasta 120.000 millones

El Consejo de Ministros ha dado este martes el primer paso para que el fondo España Crece sea una realidad antes de final de año, coincidiendo con la extinción del plan europeo de recuperación. En su reunión semanal, el Ejecutivo ha dado la orden de inyectar hasta 13.300 millones de euros de capital al Instituto de Crédito Oficial (ICO) para poner en marcha el nuevo vehículo de inversión, tal y como adelantó EL PAÍS. Y también ha mandado al Ministerio de Economía para diseñar la estrategia de inversión, otro de los requisitos, junto con la transferencia, que exigía Bruselas para dar por cumplido el hito. Aunque el fondo, al que el Gobierno denomina “soberano”, no sufrirá el férreo corsé que imponían los requisitos del plan de recuperación.

Al contrario: el Gobierno no se ha puesto plazos ni objetivos de gasto. Este fue uno de los principales retos que se impuso desde la Comisión Europea para beneficiarse del plan de recuperación, y que dejará a muchos países comunitarios con una importante parte sin gastar. El nuevo vehículo tampoco es estricto con los sectores en los que invertirá, aunque los elegirá conforme al criterio general de que sean industrias transformadoras de la economía. En este sentido, se abren a financiar programas de defensa en aquellas empresas que tengan un componente de disrupción tecnológica.

El nuevo fondo también se libra de la gobernanza multicapa, uno de los condicionantes que más ha traído de cabeza al Ejecutivo con los programas europeos. Fuentes gubernamentales lamentan que varias comunidades autónomas, e incluso algunos ministerios a los que no se pone apellidos, no han sido suficientemente diligentes con la ejecución del gasto de los fondos Next Gen. Ahora el nuevo esquema se centraliza en el ICO, que dice que escuchará propuestas de todos los agentes, autonomías incluidas, pero será el que tenga la última palabra.

La estructura de España Crece tendrá dos pilares. La primera parte bebe de los 10.500 millones de préstamos sobrantes del plan de recuperación, que el ICO utilizará para endeudarse con la intención de atraer hasta 60.000 millones de euros. Como espera coinvertir estos en proporción uno a uno con bancos, esto duplicaría la potencia del nuevo instrumento hasta los 120.000 millones. Una cantidad ingente que se articulará a través de varios instrumentos financieros aún por definir y que será reembolsable. El dinero debe servir para cumplir con el rol de Estado emprendedor, por lo que la entidad podrá entrar en el capital directo de algunas empresas.

A más riesgo en vivienda, más rentabilidad

La otra pata de Crece son los 2.800 millones de euros que proceden de sobrantes de garantías del plan europeo. Estos se podrán utilizar como bonificaciones, en este caso no reembolsables. El ICO quiere utilizar este tramo para fomentar la vivienda de alquiler asequible mediante ayudas al crédito promotor.

La idea, todavía en fase de desarrollo, es hacer una línea de blended finance, como se llama en la jerga a la financiación combinada que mezcla una parte de recursos públicos con privados para reducir el riesgo y movilizar crédito a sectores con menos apetito, en este caso las promociones de viviendas orientadas a alquiler asequible. El promotor se comprometería a hacer unas casas que pondría en el mercado con un alquiler determinado por las condiciones de la zona. A cambio, una vez comprobado que se ha cumplido lo pactado, recibiría una quita en el préstamo inicial.

Las promociones obtendrán más rentabilidad (con una mayor quita) en las zonas en las que haya más riesgo. En Madrid, por ejemplo, donde el mercado es muy dinámico habrá menos rentabilidad. El ICO tendrá que trabajar mano a mano con las comunidades autónomas en este impulso a la vivienda asequible porque cada una tiene una regulación propia que define el concepto.

Las pymes y las inversiones verdes serán los otros vectores sobre los que pivotará la estrategia de inversión del fondo, que priorizará las operaciones que impulsen la productividad, como la inversión en intangibles, bien en formación de los trabajadores o en patentes.