En resumen
瑞士銀行（UBS）報告指出，聯準會降息預期、美元走弱及各國央行持續買金，將推動金價在未來12個月內上漲約28%，挑戰每盎司5200美元。儘管近期金價疲弱，但UBS認為投資人可能過度解讀聯準會的鷹派立場。
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Por qué importa
儘管近期黃金走勢疲弱，但瑞士銀行（UBS）仍對後市抱持樂觀態度，預期未來12個月金價將大漲約28%，挑戰每盎司5200美元大關。瑞銀指出，聯準會降息預期、美元走弱以及各國央行持續買金，將成為推動金價反彈的「3大力量」。
瑞銀在6月25日發布報告中指出，3因素可望推動金價回升至每盎司5200美元左右。（彭博資料照）
〔財經頻道／綜合報導〕儘管近期黃金走勢疲弱，但瑞士銀行（UBS）仍對後市抱持樂觀態度，預期未來12個月金價將大漲約28%，挑戰每盎司5200美元大關。瑞銀指出，聯準會降息預期、美元走弱以及各國央行持續買金，將成為推動金價反彈的「3大力量」。
根據《Business Insider》報導，金價自今年 1 月觸及高點以來已下跌23%，目前約為每盎司4040美元。不過，若將時間拉長，自2024年初至2026年初，金價累計漲幅仍高達150%。
瑞銀認為，投資人可能過度解讀聯準會新任主席華許（Kevin Warsh）首次主持利率會議後所展現的鷹派立場。該行指出，聯準會下一步採取降息的可能性仍高於升息，一旦市場重新調整對利率方向的預期，將有利於金價。
聯準會通常會在經濟需要刺激時降息，這往往也是投資人轉向黃金等避險資產的時期；瑞銀預期，未來一年經濟成長將放緩。
其次，美元可能走弱。瑞銀表示，目前市場對美元的多頭部位已顯得過度集中，加上美國財政赤字持續擴大，都可能對美元形成壓力。該行全球股票主管Ulrike Hoffmann-Burchardi在報告中指出，從歷史經驗來看，美元走弱一直是推升金價的重要力量。
第三，各國央行預料仍將持續買進黃金。以5月為例，波蘭與中國分別購入18公噸及10公噸黃金。瑞銀認為，全球央行的年度黃金需求可望維持穩定，並為金價提供支撐。
至於黃金在投資組合中應占多大比重，Hoffmann-Burchardi表示，對投資人而言，黃金配置比例落在中個位數區間，可能較為合適。她指出，黃金與傳統資產類別的歷史相關性相對較低，因此長期而言，有助提升整體投資組合的抗震能力。
瑞銀看多黃金之際，其他銀行卻相繼下調2026年金價目標。
高盛目前預估，金價年底將升至每盎司4900美元，低於原先預估的5400美元。荷蘭國際集團（ING）則預期，金價年底約落在每盎司4600美元，同樣低於先前預估的5000美元。
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Qué observar
Perspectiva de IA — posibilidades, no hechos
金價在未來12個月內上漲約28%，挑戰每盎司5200美元。
Probable
Preguntas abiertas
- 聯準會何時會開始降息？
- 美元走弱的具體原因是什麼？
- 各國央行是否會持續增加黃金儲備？
