Douze banques européennes lancent Qivalis, un stablecoin adossé à l’euro

Douze banques européennes majeures viennent de s’allier pour lancer Qivalis, un stablecoin adossé à l’euro. Une initiative ouvertement saluée par le gouvernement français pour contrer l’hégémonie du dollar dans les paiements numériques. Pourtant, un détail de taille vient ternir cette vitrine de la souveraineté : l’infrastructure technique du projet a été confiée à l’américain Fireblocks.

Le virage à 180° de Bercy sur les stablecoins

Il y a encore peu, la position des institutions françaises face aux cryptomonnaies était catégorique. L'ancien ministre de l'Économie Bruno Le Maire y voyait une menace directe pour la souveraineté des nations et affirmait qu'elles n'avaient « aucune place sur le sol européen ». Dans la même lignée, le gouverneur de la Banque de France, François Villeroy de Galhau, mettait en garde contre une « privatisation de la monnaie ».

Aujourd'hui, le ton a changé. Le ministre des Finances, Roland Lescure, appelle désormais publiquement à multiplier les stablecoins émis en euros et encourage les banques à explorer les dépôts tokenisés. Ce revirement s'explique par un simple calcul de survie. Le marché des stablecoins a franchi la barre des 305 milliards de dollars en janvier 2026, mais l'euro n'en capte que 650 millions, soit à peine 1 % du gâteau. Pour la deuxième devise la plus échangée au monde, qui brasse 1 100 milliards de dollars de flux quotidiens, cette anomalie statistique n'est plus tenable.

L'Europe a fini par admettre que refuser le stablecoin revenait à laisser le champ libre au dollar numérique.

Le paradoxe Qivalis : une monnaie en euro sur des rails américains

Pour combler ce retard, le consortium Qivalis regroupe douze poids lourds bancaires, dont BNP Paribas, ING, BBVA ou encore UniCredit. Régulé par la Banque centrale néerlandaise, ce groupe prévoit l'émission d'un stablecoin euro conforme à la réglementation MiCAR d'ici le second semestre 2026.

L'initiative est ambitieuse, mais elle révèle les lacunes technologiques de la finance traditionnelle. Pour émettre et distribuer cet actif numérique, les banques européennes s'en remettent à Fireblocks, un géant de la conservation crypto basé aux États-Unis. Ce choix démontre du retard technologique européen : les institutions ne semblent pas avoir trouvé un acteur européen pour gérer l'infrastructure blockchain. Elles sous-traitent le cœur du réacteur technologique à un acteur dont les actionnaires se nomment Sequoia Capital ou Paradigm. Aucun fonds européen ne contrôle la société qui détient les clés de l'euro tokenisé.

Ne faites confiance ni à l'Europe, ni aux US

Si les banques européennes actent le besoin de stablecoins, elles conservent une logique de tiers de confiance : l'utilisateur délègue son capital à une banque, qui délègue elle-même la sécurité à un prestataire américain. Ce modèle maintient l'investisseur dans une position de dépendance vis-à-vis d'une chaîne d'intermédiaires qu'il ne maîtrise pas.

C'est précisément ce que refuse une partie des investisseurs : subir la stratégie d'un tiers sans avoir la main sur l'infrastructure. Le Club 25%, c'est un cercle de 150 investisseurs qui gèrent leur épargne en stablecoins via la DeFi, avec un objectif de 15 à 25 % par an, sans trading, sans volatilité, en y consacrant quelques heures par trimestre. Un portefeuille public de 100 000 $ géré en temps réel : chaque décision d'allocation est documentée, chiffrée et transparente. Des opportunités DeFi analysées et auditées : des guides vidéo « clic par clic » permettent d'investir sur des protocoles sécurisés sans expertise technique préalable. Une gestion en self-custody totale : aucun tiers ne touche au capital. L'investisseur reste l'unique détenteur de ses clés privées.

La souveraineté ne se divise pas : soit vous possédez vos clés, soit vous dépendez de la permission d'un tiers. Tant que vos accès sont chez les banques, votre argent reste une ligne de crédit soumise à conditions.