L'action MicroStrategy (MSTR) en chute libre, plombée par le marché baissier du Bitcoin

11 dans le rouge sur les 12 derniers. Strategy s’est imposée dans la cryptosphère comme une sorte d’ETF (fonds négocié en bourse) Bitcoin avant l’heure. Depuis août 2020, l’entreprise de Michael Saylor a accumulé plusieurs centaines de milliers de BTC et cette stratégie avait mis sur orbite l’action MSTR pendant le bull run de 2021. Mais la faiblesse persistante du Bitcoin depuis près d’un an produit désormais l’effet inverse.

Points clés

L’action MSTR se dirige vers un 11ᵉ mois de baisse sur les 12 derniers

Depuis le début de l’année, Strategy recule davantage que le Bitcoin en raison de son effet de levier implicite

En juin, MSTR a fortement sous-performé le BTC, illustrant la sensibilité du titre aux mouvements du marché

Le cours de MSTR colle au bear market de Bitcoin

Ce n’est pas Bitcoin qui enchaîne onze mois de baisse, mais bien l’action Strategy.

Selon les données disponibles, MSTR s’apprête à enregistrer un 11ᵉ mois négatif sur les 12 derniers, une situation inédite depuis que l’entreprise a adopté sa stratégie d’accumulation de Bitcoin.

Sur la période, seul le mois de novembre s’est terminé dans le vert, avec une progression d’environ 1,5 %.

Depuis le début de l’année, Strategy accuse une baisse d’environ 51 %, contre près de 38 % pour le bitcoin.

Cet écart s’explique facilement. L’action Strategy fonctionne comme une exposition à effet de levier sur la première crypto du marché : les centaines de milliers de BTC détenus par la société, combinés à son recours massif à l’endettement et aux émissions d’actions, amplifient les mouvements du marché, aussi bien à la hausse qu’à la baisse.

MSTR : -41 % rien que sur le mois de juin

Le mois de juin a encore accentué cette tendance. L’action Strategy a perdu environ 41 % sur le mois, contre près de 26 % pour le Bitcoin.

Pourtant, la société n’a pas dévié de sa stratégie. Début juin, elle a annoncé l’acquisition d’environ 1 200 BTC supplémentaires, portant ses réserves à plus de 847 000 bitcoins.

Depuis, la poursuite de la baisse du bitcoin a continué de peser lourdement sur le titre. Les investisseurs restent attentifs à la capacité de Strategy à poursuivre ses achats alors que la valeur de ses réserves diminue et que ses différents programmes de financement deviennent plus coûteux dans un marché baissier.