Les rendements à long terme du Trésor américain atteignent leur plus haut niveau depuis 2007

(Central News Agency, Washington, 18e, Comprehensive Foreign News Report) Les rendements des obligations d’État américaines à long terme ont atteint aujourd’hui leur plus haut niveau depuis 2007, mettant en évidence les pressions croissantes sur les prix provoquées par la guerre au Moyen-Orient et les inquiétudes croissantes concernant le déficit budgétaire américain.

L'Agence France-Presse a rapporté que le rendement des bons du Trésor américain à 30 ans avait grimpé à 5,34 % ce matin avant de retomber. La hausse des rendements a contraint le gouvernement américain à refinancer sa dette à des taux jamais vus depuis la crise financière mondiale de 2008.

Le rendement du Trésor américain à 10 ans s’élève actuellement à 4,71 %, contre 3,94 % fin février avant le lancement conjoint des frappes aériennes contre l’Iran par les États-Unis et Israël.

Les craintes d’inflation poussent les rendements à la hausse

Fiona Cincotta, analyste chez Forex.com, a déclaré : « Avec des prix du pétrole approchant les 90 dollars le baril, les investisseurs craignent de plus en plus que le choc inflationniste ne dure plus longtemps. »

L'inflation américaine s'est légèrement ralentie en juillet, avec un taux de croissance annuel de 3,4 %, mais certains analystes estiment que le ralentissement pourrait être de courte durée.

En prévision d’une inflation élevée, les investisseurs obligataires exigent des rendements plus élevés pour compenser l’érosion de la valeur pendant la période pendant laquelle ils détiennent les obligations.

Les rendements ont également fortement augmenté en mai et fin juillet, lorsque les prix du pétrole ont bondi.

L'orientation politique de la Fed suscite des inquiétudes sur les marchés

"Les rendements augmentent parce que le marché estime que la Réserve fédérale (Fed) pourrait être trop lente à réagir aux prix élevés du pétrole et à l'inflation", a déclaré Sam Stovall, analyste chez CFRA Research.

La dernière vague de hausse des rendements est survenue après que la Réserve fédérale a décidé le 29 juillet de maintenir les taux d'intérêt inchangés, choisissant de ne pas augmenter les taux d'intérêt malgré une inflation obstinément élevée.

Les observateurs du marché ont souligné des contradictions entre la décision de la Fed en juillet et le discours dur de son président, Kevin Warsh, sur l'inflation.

Neil Wilson, analyste chez Saxo Markets, a déclaré que la hausse des rendements était une réponse au manque d'orientation politique claire de la Fed. Après que Washing ait pris ses fonctions de président, il a annulé toutes les indications prospectives sur le marché.

"C'est l'un des facteurs qui poussent particulièrement la partie longue de la courbe des rendements à la hausse", a déclaré Wilson à propos des obligations à long terme.

La dette américaine augmente alors que le gouvernement est en concurrence avec l'industrie technologique pour le financement

Les analystes de la Commerzbank estiment qu'outre la politique monétaire, d'autres facteurs font grimper les rendements des obligations d'État.

Selon le média financier américain CNBC, les États-Unis ont enregistré en juillet un déficit budgétaire de 432,3 milliards de dollars, soit le déficit mensuel le plus important depuis mars 2021. Le déficit de l'exercice fiscal se terminant le 30 septembre devrait atteindre 2 000 milliards de dollars.

Selon les données du Département du Trésor américain, la dette nationale américaine a dépassé 39 900 milliards de dollars, soit presque le double du niveau de 2010, et divers signes indiquent que la dette va continuer à augmenter.

Les responsables américains ont mis aux enchères des bons du Trésor à 10 et 30 ans la semaine dernière, levant 67 milliards de dollars, avec des rendements atteignant leurs plus hauts niveaux depuis 2007 et 2001 respectivement.

Le gouvernement doit également rivaliser avec les émissions d’obligations d’entreprises pour le financement, et l’industrie technologique a investi des centaines de milliards de dollars en investissements aux États-Unis rien que cette année.

La hausse des rendements a un impact sur le secteur privé et le sentiment électoral

Des rendements plus élevés signifient que les taux d’intérêt hypothécaires augmenteront, ainsi que les taux d’intérêt des prêts commerciaux, des prêts automobiles et des cartes de crédit.

"Plus les taux d'intérêt sont élevés, plus les coûts sont élevés", a déclaré Stovall. "En règle générale, les entreprises et les consommateurs tentent de réduire ces coûts, probablement en réduisant leurs dépenses."

Ces conditions d'emprunt défavorables, associées à la hausse des prix de l'essence, ont mis sous pression la situation politique du président américain Trump et ont constitué un défi pour son parti républicain lors des prochaines élections de mi-mandat.

Les rendements des obligations d’État japonaises, françaises et allemandes ont également augmenté

Les États-Unis ne sont pas le seul pays confronté à une hausse des rendements obligataires alors que la hausse des prix du pétrole se répercute sur l’économie mondiale.