삼성증권, 카카오 목표주가 4만4천원 하향… "AI 에이전트 부진·노조 반발"

세 줄 요약

삼성증권은 13일 카카오에 대해 "성장 전략이 난관에 부딪혔다"며 목표주가를 6만원에서 4만4천원으로 하향 조정했다.

오 연구원은 그러나 "카카오는 현재 성장 동력으로 내세우고 있는 AI 에이전트 도입이 성과를 내지 못하고 있고, 구조조정 역시 노조 반발로 동력이 약해진 상황"이라며 "현재로서는 동종 업계 대비 밸류에이션 프리미엄을 적용하기 어려운 상황"이라고 분석했다.

이어 "카카오 5개 법인 노조는 성과 보상과 임금 인상, 고용 안정화 등을 주장하며 쟁의 행위를 지속하고 있다"며 "카카오는 올해 구조조정을 통한 수익성 개선이 가장 유효한 투자 포인트였지만, 노사 갈등 장기화는 동력을 약화할 가능성이 있다"고 우려했다.

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(서울=연합뉴스) 김태종 기자 = 삼성증권은 13일 카카오[035720]에 대해 "성장 전략이 난관에 부딪혔다"며 목표주가를 6만원에서 4만4천원으로 하향 조정했다. 투자의견은 '매수'를 유지했다. 카카오의 전장 종가는 3만5천350원이다.

오동환 연구원은 이날 보고서에서 카카오의 2분기 매출은 일부 자회사 매각으로 지난해 같은 기간 대비 1.2% 증가에 그치겠지만, 매각에 따른 수익성 개선으로 영업이익은 18% 증가할 것으로 예상했다.

오 연구원은 그러나 "카카오는 현재 성장 동력으로 내세우고 있는 AI(인공지능) 에이전트 도입이 성과를 내지 못하고 있고, 구조조정 역시 노조 반발로 동력이 약해진 상황"이라며 "현재로서는 동종 업계 대비 밸류에이션(평가가치) 프리미엄을 적용하기 어려운 상황"이라고 분석했다.

이어 "카카오 5개 법인 노조는 성과 보상과 임금 인상, 고용 안정화 등을 주장하며 쟁의 행위를 지속하고 있다"며 "카카오는 올해 구조조정을 통한 수익성 개선이 가장 유효한 투자 포인트였지만, 노사 갈등 장기화는 동력을 약화할 가능성이 있다"고 우려했다.

특히, "카나나와 챗GPT, 투트랙으로 AI 에이전트 전략을 실행 중이지만, 두 서비스 모두 성과가 부진하다"며 "공급자가 아닌 소비자 관점에서 AI 서비스를 처음부터 다시 설계할 필요가 있다"고 지적했다.

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