Après deux années de performances médiocres, les analystes et experts du marché s’attendaient à ce que 2026 soit l’année du retour de la bourse indienne.
Le marché boursier indien connaissait autrefois une croissance rapide. Mais ces dernières années, la confiance des investisseurs semble diminuer. Le marché boursier indien est à la traîne par rapport aux autres marchés asiatiques cette année.
Les experts estiment que l’une des principales raisons à cela est que les investisseurs à la recherche d’opportunités d’investissement dans l’IA sont déçus par le manque de telles entreprises en Inde.
Selon le dépositaire de titres NSDL, les investisseurs étrangers ont retiré cette année plus de 26,4 milliards de dollars du marché boursier indien. Pour cette raison, au mois de mai de cette année, l’Inde est passée de la cinquième à la septième place mondiale en termes de valorisation boursière.
Mais les choses ne sont pas restées stables ici. L'Inde est désormais à la traîne de l'Indonésie dans l'enquête menée auprès des gestionnaires de fonds de Bank of America. L’Inde est désormais devenue le marché boursier le moins apprécié d’Asie, encore plus que l’Indonésie.
Cela s’est produit à un moment où le marché boursier indien figure parmi les marchés les moins performants au monde cette année et où les inquiétudes des investisseurs augmentent.
Selon l'enquête, la plus grande préoccupation concernant les actions indiennes est le manque de bonnes entreprises liées à l'intelligence artificielle (IA). Depuis lors, la faiblesse de la croissance économique est devenue la principale préoccupation.
32% des gestionnaires de fonds interrogés ont exprimé leur intention de réduire leur participation sur le marché boursier indien. En dehors de cela, l’absence de réformes et les prix élevés des actions sont également parmi les principales raisons de l’attitude négative des investisseurs.
Au contraire, le sentiment des investisseurs à l’égard de l’Indonésie s’est amélioré. Alors qu'en juillet, 32% des gérants de fonds parlaient de réduire leur participation sur le marché indonésien, en août ce chiffre est tombé à 27%.
Taiwan et le Japon restent les marchés préférés des investisseurs. Au total, 98 gestionnaires de fonds gérant des actifs d'une valeur de 272 milliards de dollars ont participé à l'enquête menée entre le 7 et le 13 août.
Le média américain Bloomberg a écrit dans son rapport : « Les résultats de l'enquête correspondent également à la baisse des actions indiennes au cours des deux dernières semaines ». Cette baisse intervient à un moment où les estimations de bénéfices des entreprises se sont améliorées. Cela indique que malgré le renforcement des fondamentaux, les investisseurs se montrent prudents à l’égard du marché indien.
Les fonds mondiaux ont investi plus de 4 milliards de dollars dans les actions indiennes ce trimestre, le plus élevé parmi les marchés émergents de la région, après des sorties record au premier semestre, selon les données de Bloomberg. Les bénéfices des sociétés incluses dans le NSE Nifty 50 ont augmenté de 18 % au cours des trois derniers mois par rapport à l'année précédente, tandis que Motilal Oswal Financial Services devrait croître de 10 %.
Le marché boursier indien a été désigné pour la dernière fois comme le marché le moins apprécié dans une enquête de Bank of America en mai. À cette époque, après la guerre entre les États-Unis et l'Iran, la pression sur la croissance économique de l'Inde s'était accrue en raison de la hausse des prix mondiaux du pétrole brut. Sans aucun signe de résolution du conflit, les prix de l’énergie augmentent à nouveau, affectant la confiance des investisseurs.
Bien que le Nifty 50 soit en hausse de huit pour cent par rapport à son récent plus bas du 50 mars, il reste le deuxième moins performant parmi les principaux marchés boursiers asiatiques cette année.
Il y a eu une baisse d'environ huit pour cent depuis le début de l'année. Parallèlement à cela, la possibilité que le marché indien brise sa séquence historique de 10 années consécutives de croissance annuelle a également augmenté.
D’un autre côté, l’amélioration du sentiment des investisseurs à l’égard de l’Indonésie est due à la hausse de plus de 20 % de son indice composite de Jakarta par rapport au plus bas de juin.
Arvind Chari, stratège en chef des investissements chez Quantum Advisors India, a déclaré au journal britannique Financial Times en juin : « Les investisseurs mondiaux investissent en fonction de thèmes. Si vous voulez utiliser l'IA comme thème d'investissement, il n'y a vraiment rien à faire en Inde.
Le Financial Times a écrit dans l'un de ses rapports : « Les investisseurs étrangers ont réduit de plus d'un tiers leur participation dans l'immense secteur indien des services informatiques depuis le début de cette année. » C’est le signe que les investisseurs sont prudents quant à l’impact que l’IA pourrait avoir sur le secteur, qui constitue le plus grand secteur d’emploi de cols blancs en Inde.
« L'Inde n'a pas une présence majeure dans les principaux modèles linguistiques comme ChatGPT ou Cloud et il n'y a pas non plus d'industrie majeure de fabrication de puces dans le pays. En dehors de cela, l'Inde importe environ 90 % de son énergie.
Les analystes de Morgan Stanley ont écrit en juin que le plus grand défi persistant pour le marché boursier était « l'absence de toute opportunité d'investissement majeure directement liée à l'IA » en Inde. De plus, l’impact potentiel de l’IA sur les exportations de services indiens rend la situation plus difficile.
Selon les données NSDL, la participation des investisseurs étrangers dans le secteur informatique indien auprès de grandes entreprises comme Tata Consultancy Services (TCS), Infosys est passée de 60 milliards de dollars début 2026 à 38 milliards de dollars au 15 mai, soit une baisse de plus de 36 %. En comparaison, la participation totale des investisseurs étrangers sur le marché boursier indien a diminué de 15 % pour atteindre 701 milliards de dollars au cours de la même période.
L'Inde est fière d'être la grande économie à la croissance la plus rapide au monde et le Premier ministre Narendra Modi s'est fixé pour objectif de faire de l'Inde un pays développé d'ici 2047.
Mais les jeunes du pays le plus peuplé du monde sont aux prises avec le manque d’opportunités. Le mois dernier, un grand nombre de jeunes sont descendus dans la rue et ont exprimé leur mécontentement.
Ces manifestations de la génération Z ont commencé avec la colère suite à un problème de fuite de papier. Mais en quelques semaines, le mouvement était devenu l’expression d’un mécontentement généralisé. Les jeunes ont le sentiment que les dirigeants politiques du pays ignorent leurs préoccupations et leurs aspirations.
Le problème est grave. L'Inde compte la plus grande population de jeunes au monde. Selon les estimations, il y a environ 37 millions de jeunes dans la tranche d'âge de 15 à 29 ans dans le pays.
De plus en plus de jeunes étudient aujourd'hui, mais nombreux sont ceux qui se rendent compte que même un diplôme durement acquis et souvent coûteux ne garantit pas un bon emploi.
Le 20 mai, l'ancien gouverneur de la RBI, D Subbarao, a également écrit dans le journal anglais Hindustan Times que l'Inde était à la traîne en matière de technologie.
Subbarao avait écrit : « Les investisseurs étrangers ont retiré leur argent de l'Inde et se sont dirigés vers d'autres marchés à la recherche de meilleures opportunités à travers le monde. » À l’échelle mondiale, les capitaux sont désormais attirés par les économies basées sur la technologie, notamment l’IA, la biotechnologie et les centres de données. L’Inde est toujours une économie en croissance rapide, mais son rôle dans ces domaines technologiques de pointe semble limité. À mesure que l’argent se dirige vers l’économie de l’innovation, la pression sur la roupie va presque certainement augmenter.
Subbarao avait écrit : « Les réserves de change de l'Inde s'élèvent encore à environ 700 milliards de dollars, ce qui est l'une des plus grandes réserves au monde. Mais cela ne doit pas conduire à un excès de confiance. En temps normal, ce montant peut paraître énorme, mais en temps de crise, sa véritable importance réside dans sa crédibilité.
