L'essentiel
晶片類股在人工智慧需求推動下，費城半導體指數第二季飆漲81%，有望創下歷史最佳季度表現，全年預期漲幅達94%。儘管微軟、亞馬遜等巨頭維持激進投資，但分析師對AI動能持續性及消費者支出抑制的潛在影響表示擔憂，上週指數曾出現大幅拋售後反彈。
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Pourquoi c'est important
晶片類股在人工智慧基礎建設需求帶動下，第二季表現強勁，費城半導體指數漲幅達81%。
彭博報導，晶片類股有望創下史上最佳季度表現，費城半導體第2季已上漲81%，30日開盤漲逾3%，如果動能持續，預期今年將飆漲94%，為1999年網路泡沫以來表現最亮眼的一年，相較之下，科技股為主的那斯達克100指數第2季上漲25%，標普500指數漲14%。
建達（Cantor Fitzgerald）高級董事總經理兼技術分析師CJ Muse指出，「過去6個月的主軸是市場全湧向人工智慧（AI）基礎建設，不過現在人們開始質疑，該動能是否持續，以及我們是否應該憂心」。
上週的拋售似乎是一記警鐘。費城半導體重挫7.9%，為2025年4月以來最大單週跌幅，華爾街對於晶片需求的可持續性加劇質疑，29日波動更加劇烈，該指數從一度下挫3.2%，最後收漲3.8%。
Muse說，「最大疑慮在於超大規模雲端服務商的投資是否2026年後持續並成長」。他預期該支出熱潮不會很快結束。
考量到晶片類股的高週期性，相關股票的波動不令人意外，此輪漲勢是由AI需求帶動，而該需求仍然穩健，迄今最大支出者：微軟、亞馬遜、Alphabet與Meta Platforms仍堅持其激進的投資計畫。
不過，另一方面，硬體製造商，比如蘋果因記憶體的成本過高，不得不漲價，致使其股價承壓，分析師憂心電子產品的漲價恐使消費者抑制支出，進而削減記憶體需求，據悉，OpenAI考慮延後其首度公開募股（IPO），對一家AI晶片重要支出者而言，這無疑是危險信號。
Questions ouvertes
- 超大規模雲端服務商的投資2026年後是否持續成長？
- 電子產品漲價是否會抑制消費者支出？
- OpenAI延後IPO是否預示AI晶片需求放緩？
