Pierre & Vacances-Center Parcs : accord de rachat avec Mubadala Capital

Le fleuron du tourisme français Pierre & Vacances-Center Parcs (PVCP) a fait un pas de plus vers son rachat par la société d'investissement émirien Mubadala Capital (MC), après l'accord trouvé par les deux groupes sur les modalités de l'opération. Les deux sociétés «ont conclu un accord de rapprochement» pour l'acquisition par MC de «l'ensemble des titres en circulation» de PVCP, «par le biais d'une offre publique d'achat (OPA) volontaire en numéraire», écrivent-elles dans un communiqué commun publié lundi.

Cette étape cruciale franchie, le géant du tourisme français, qui gère plus de 45.000 appartements, maisons et villas et accueille près de 8 millions de clients chaque année, devrait passer sous bannière émirienne, avec une valorisation d'environ un milliard d'euros. L'offre, rendue publique le 22 juin, avait déjà reçu le soutien du conseil d'administration et des trois principaux actionnaires de PVCP, les fonds britanniques Fidera et Benefit Street Partners (ex-Alcentra) et l'investisseur immobilier français Atream, qui représentent 58,6% du capital.

Sa concrétisation nécessitait toutefois l'engagement d'autres actionnaires pour atteindre le cap des 80% du capital. C'est désormais chose faite, avec l'obtention d'engagements d'apport représentant 80,13% du capital, ont annoncé les deux groupes. PVCP, qui a généré un chiffre d'affaires de près de 2 milliards d'euros l'an dernier et détient aussi les marques Maeva et Adagio, avait annoncé mi-2025 engager une revue stratégique. Le groupe n'excluait pas que cela aboutisse à «des évolutions actionnariales».

Le dépôt de l’offre prévu au plus tard au premier trimestre 2027

Fondé en 1967 et bâti autour du concept de «nouvelle propriété», qui permet à des particuliers d'acheter à prix réduits des appartements pour ensuite confier leur location à l'entreprise, tout en conservant des droits de séjour, Pierre et Vacances s'est fortement développé au fil des années, rachetant Center Parcs en 2003. Après une introduction en Bourse en 1999 et des années de croissance, le groupe a commencé à ralentir, puis a été durement frappé par la pandémie de Covid-19, évitant la faillite en 2022 grâce à une importante restructuration, qui vit son fondateur Gérard Brémond céder le contrôle de l'entreprise.

Revenu dans le vert en 2024, PVCP a lancé un plan stratégique axé sur le développement de ses marques, du tourisme de proximité ainsi que sur la réduction des coûts de structure. Il avait indiqué en 2025 vouloir intensifier les investissements de rénovation et de montée en gamme pour viser une marge opérationnelle de 11% en 2030. L'OPA «nous donne les moyens de poursuivre nos efforts», s'est félicité lundi le directeur général du groupe Franck Gervais.

«Nous investissons pour accompagner le groupe dans une nouvelle phase de développement, portée par l'accroissement de la capacité d'accueil et la poursuite de la modernisation des sites, aux côtés des équipes qui en assurent l'exploitation au quotidien», a de son côté indiqué le fonds émirien. Le dépôt de l'offre, prévu au plus tard au premier trimestre 2027, «reste soumis aux approbations réglementaires usuelles», selon le communiqué. PVCP pourrait ensuite quitter la Bourse, Mubadala Capital souhaitant retirer la société de la cote s'il parvient à acquérir 90% du capital.