Strategy prévoit de reprendre ses achats de bitcoins avant la fin de l'année

La pause ne serait que temporaire. Après sept semaines sans achat et plusieurs ventes de bitcoins, Strategy prévoit de reprendre son accumulation avant la fin de l’année. Son directeur général, Phong Le, l’a confirmé lundi sur FOX Business, sans fixer de date ni de prix de déclenchement. Le dirigeant réfute toutefois tout abandon de la stratégie historique de l’entreprise. Son argument tient dans un rapport de volumes : environ 175 000 BTC achetés depuis janvier, contre 7 000 vendus. Pour chaque bitcoin cédé, Strategy en a donc acquis vingt-cinq.

Points clés

Strategy prévoit de reprendre ses achats de bitcoins avant la fin de 2026.

L’entreprise revendique environ 175 000 BTC achetés contre 7 000 vendus depuis janvier.

Son trésor compte désormais d’840 447 BTC, après sept semaines sans acquisition.

Les dernières ventes servent notamment à financer les dividendes et les rachats d’actions préférentielles.

Sept semaines sans achat et 7 000 BTC vendus

Strategy avait pris l’habitude d’annoncer en début de semaine ses achats de bitcoins réalisés au cours des jours précédents. Depuis sept semaines, aucune nouvelle acquisition n’a toutefois été déclarée. L’entreprise a même cédé une partie de ses réserves, prenant ses distances avec le principe du « never sell » défendu par Michael Saylor.

La dernière opération porte sur 1 690 BTC cédés pour 108,6 millions de dollars, à un prix moyen de 64 262 dollars. Les fonds ont intégralement servi au rachat de 1,15 million d’actions préférentielles STRC. Une semaine plus tôt, Strategy avait déjà vendu 1 638 BTC pour 104,7 millions de dollars.

Son trésor est ainsi redescendu à 840 447 BTC, acquis pour 63,36 milliards de dollars, soit 75 385 dollars par unité en moyenne. Strategy reste malgré tout, de très loin, la première entreprise cotée détentrice de bitcoins.

Phong Le préfère donc replacer ces cessions dans leur contexte annuel. Depuis janvier, Strategy aurait acheté environ 175 000 BTC et n’en aurait vendu que 7 000. Les acquisitions restent ainsi vingt-cinq fois supérieures aux ventes. Puis il a confirmé ce que tout le monde attendait :

« Nous recommencerons à acheter davantage de bitcoins au cours de l’année. »

Phong Le, directeur général de Strategy, source : FOX Business

Strategy privilégie temporairement sa réserve en dollars

La pause répond moins à un objectif de cours du bitcoin qu’à une nouvelle priorité financière. Strategy doit désormais payer les dividendes de plusieurs catégories d’actions préférentielles, dont STRC, STRK, STRF et STRD. Ces engagements exigent des dollars, pas des bitcoins.

L’entreprise a donc renforcé sa réserve de liquidités, passée d’environ 800 millions à 4,65 milliards de dollars. Ce montant représente plus de deux années et demie de dividendes préférentiels au rythme annuel actuel.

Pour l’alimenter, Strategy continue aussi de vendre des actions ordinaires. Entre le 3 et le 9 août, elle a ainsi levé 653,1 millions de dollars par l’émission de titres MSTR, dont 650 millions ont rejoint cette réserve. L’émission d’actions fonctionne donc toujours, mais son produit sert momentanément à consolider le bilan plutôt qu’à acheter du BTC.

Le calendrier des prochaines acquisitions dépendra de leur capacité à créer de la valeur pour les actionnaires. La direction peut arbitrer entre bitcoins, dollars, actions ordinaires et titres préférentiels, selon leur prix respectif et les besoins de financement.