Woensdag overschreed de totale Amerikaanse staatsschuld voor het eerst de $40 biljoen. Het is een onheilspellende mijlpaal voor de Amerikaanse economie, die op een wankele begrotingsbasis staat na tientallen jaren van lenen om de groeiende militaire uitgaven, socialezekerheidsprogramma's en de belastingverlagingen van president Trump te betalen.
Alleen al dit jaar zullen de Verenigde Staten meer dan 2 biljoen dollar lenen om aan hun financiële verplichtingen te voldoen, waaronder de oorlogsuitgaven aan Iran en de enorme belastingverlagingen die de Republikeinen in 2025 hebben doorgevoerd. De rentebetalingen aan investeerders die Amerikaanse staatsobligaties kopen zijn enorm gestegen en vertegenwoordigen nu ongeveer de helft van het totale tekort, waardoor de Verenigde Staten dieper in een financieel moeras terecht zijn gekomen.
Of de groeiende schuldenlast een urgent probleem is of een weerspiegeling van de kracht van de Amerikaanse economie, blijft een fel omstreden kwestie. Het tekort is ook het middelpunt van politieke spelletjes, en de Republikeinen waren het meest enthousiast over het wegwerken van het tekort toen ze niet meer in functie waren.
“Het meest beangstigende hieraan is dat we tekenen beginnen te zien van een schuldenspiraal”, zei Mark Godwin, senior beleidsdirecteur bij het Comité voor een Verantwoorde Federale Begroting, dat tekortreductie ondersteunt, over de rente op schulden.
Het onvermogen van wetgevers om het schuldenprobleem aan te pakken, brengt risico's op de lange termijn met zich mee. Hoewel de VS de grootste economie ter wereld blijft, zou een groeiende schuldenlast ertoe kunnen leiden dat beleggers hogere rentetarieven op Amerikaanse staatsobligaties gaan eisen of twijfel kunnen zaaien over de geloofwaardigheid van de VS, wat het vertrouwen in de Amerikaanse dollar als de reservevaluta van de wereld zou kunnen doen wankelen.
Zowel de Republikeinen als de Democraten zijn verantwoordelijk voor de Amerikaanse schuldenlast. De Verenigde Staten hebben steeds grotere hoeveelheden schulden moeten verkopen om gezondheidszorgprogramma's, stimuleringsuitkeringen, rampenbestrijding en dagelijkse overheidsoperaties te betalen.
President Trump heeft beloofd de begrotingsorde te herstellen, maar veel van zijn beleidsmaatregelen hebben de financiële problemen van Amerika verergerd.
Toen hij zich in 2016 voor het eerst kandidaat stelde voor het presidentschap, zei Trump dat hij de staatsschuld binnen acht jaar zou wegwerken door nieuwe handelsovereenkomsten te sluiten en de economische groei te stimuleren. Sindsdien is de staatsschuld verdubbeld.
Tijdens zijn tweede termijn hebben de belangrijkste initiatieven van Trump om de uitgaven te bezuinigen en de inkomsten te verhogen geen vruchten afgeworpen.
Het Department of Government Efficiency, oorspronkelijk geleid door Elon Musk, had beloofd de federale uitgaven met 1 biljoen dollar te verlagen. Tot nu toe beweert het departement iets meer dan $200 miljard te hebben bespaard. Het Government Accountability Office zei deze maand dat de schattingen van het Government Effectiveness Department niet betrouwbaar en transparant waren.
De regering-Trump heeft eerder vooruitgang geboekt bij het genereren van extra overheidsinkomsten door ingrijpende tarieven op geïmporteerde goederen op te leggen. Maar die plannen werden dit jaar verijdeld toen het Hooggerechtshof oordeelde dat sommige tarieven illegaal waren, waardoor de federale overheid gedwongen werd ruim 160 miljard dollar terug te betalen aan bedrijven die invoerrechten hadden betaald.
Minister van Financiën Bessant heeft zich ten doel gesteld het tekort terug te brengen tot 3% van het bbp in 2028, tegen ruim 6% van het bbp toen Trump aantrad. Hij erkende vorige week dat het tekort van dit jaar de verkeerde kant op gaat.
In een interview met Newsmax gaf Bessant verschillende redenen voor het groeiende tekort. Hij zei dat de uitgaven in verband met de oorlog met Iran de Verenigde Staten hebben gedwongen de militaire uitgaven te verhogen, en dat tariefrestituties de voortgang van de Trump-regering hebben ondermijnd bij het terugdringen van het tekort als percentage van het bruto binnenlands product tegen 2025. Hogere Amerikaanse energieprijzen als gevolg van de oorlog met Iran hebben ook op de economische groei gedrukt en de economische expansie ondermijnd waarvan ambtenaren van de Trump-regering hadden gehoopt dat ze de belastinginkomsten zouden verhogen.
Bessant zei ook dat de belastingverlagingen van vorig jaar het tekort hebben vergroot, omdat bedrijven gebruik maakten van een voorziening die hen in staat stelde de bouw- en uitrustingskosten van fabrieken onmiddellijk af te trekken. Deze maatregelen zouden de economie dit jaar 100 miljard dollar kunnen kosten, volgens schattingen van de Congressional Joint Committee on Taxation. De minister van Financiën zei echter dat deze belastingverlagingen, ondanks de initiële kosten, in de toekomst hun vruchten zouden afwerpen via hogere inkomsten.
“Hoewel dit het huidige tekort zal vergroten, creëren we productieve activa voor toekomstige groei die in de toekomst belastinginkomsten zullen genereren”, aldus Bessant. "Ik vergelijk het liever met het trekken van een katapult, waarbij veel potentiële energie ontstaat en deze vervolgens wordt omgezet in kinetische energie."
Hoewel hij gelooft dat de begrotingstrends zich zullen stabiliseren, eisen beleggers hogere rendementen op het aanhouden van Amerikaanse staatsobligaties vanwege zorgen over het Amerikaanse begrotingstekort. De rente op 30-jaars staatsobligaties bereikte deze week het hoogste niveau in bijna twintig jaar, wat betekent dat de leenkosten hoger zullen zijn voor consumenten en bedrijven die onder inflatie lijden.
Er was sprake van enige bezorgdheid binnen de regering-Trump toen Bessant een zeldzame interventie deed op de valutamarkten om de verzwakkende yen te ondersteunen. Deze maatregel is gedeeltelijk bedoeld om te voorkomen dat Japan zijn bezittingen in Amerikaanse staatsobligaties verkoopt om zijn munt te ondersteunen.
Woensdag zei Bessant dat het ministerie van Financiën het bedrag aan eigen schulden dat het van investeerders mag terugkopen, zou verdubbelen in een poging de financieringskosten te beteugelen.
