Hızlı Bakış
彭博分析師 Shuli Ren 預計，受 AI 熱潮帶動的記憶體短缺將在今年下半年至明年緩解，並在 2028 年面臨產能過剩。她指出，記憶體產業的週期性「繁榮與蕭條」本質未變，與 Michael Burry 的觀點一致，儘管部分華爾街分析師仍堅持「結構性短缺」論調。
Yapay zekâ özeti
Neden Önemli?
AI熱潮帶動記憶體需求，導致價格上漲及三大廠股價創新高。然而，分析師預警產業週期性可能導致未來供過於求。
彭博分析師認為，記憶體短缺情況降在今年下半年到明年緩解，2028 年將產能過剩。（台灣美光提供）
由於 AI 熱潮帶動讓記憶體出現嚴重供不應求情況，讓三星、SK 海力士、美光三大廠股價都創下歷史新高，同時也導致各項產品售價水漲船高，不過彭博行業研究（Bloomberg Intelligence）分析師 Shuli Ren 不看好記憶體行情持續走高，認為明年就會回穩，2028 年就會變成產能過剩局面。
根據彭博行業研究分析師 Shuli Ren 的調查，，全球記憶體短缺的情況已經在今年第二季達到峰值，2026 年下半年和 2027 年供應情況將有所緩解，當時間來到 2028 年記憶體將會轉為產能過剩，原因是三星、SK 海力士、美光等大廠都在建廠擴大產能，但超大規模資料中心的 AI 硬體需求會在初期建設完成後回歸正常水準。
請繼續往下閱讀...
同時 Shuli Ren 強調，記憶體產業的本質並未因 AI 而改變，依舊是典型的「繁榮與蕭條（Boom and Bust）」週期行業，認為記憶體股「景氣好時被過度吹捧、景氣差時被過度拋售」的特性仍會再次應驗。
另外電影《大賣空》原型人物著名投資人 Michael Burry 也得出和 Shuli Ren 相同結論，並在 Substack 披露已做空美光科技（Micron），理由同樣是記憶體產業的週期性無人能改。不過華爾街部分分析師堅持「結構性短缺」論調。
美光 CEO Sanjay Mehrotra 直言 HBM 產能幾乎售罄，記憶體供應緊張將延續至 2027 年以後；英特爾 CEO 陳立武則是透露，在與 2 大主要記憶體廠交談後得到結論是「2028 年前沒有緩解跡象」，而 SK 集團會長 Chey Tae-won 更放話，全球晶圓短缺可能持續到 2030 年。
Bundan Sonra Ne Olabilir?
Yapay zekâ öngörüsü — kesinlik taşımaz
記憶體短缺情況將在2026年下半年和2027年有所緩解
Muhtemel · Yıllar içinde
2028年記憶體將轉為產能過剩
Muhtemel · Yıllar içinde
Açık Sorular
- AI硬體需求何時真正回歸正常水平？
- 記憶體大廠擴產計畫是否會調整？
- 華爾街的「結構性短缺」論調是否成立？
