금투협회, 채권포럼 개최…하반기 국고채 금리 안정화 가능성

금투협회, 채권포럼 개최…하반기 국고채 금리 안정화 가능성

(서울=연합뉴스) 고은지 기자 = 인공지능(AI) 관련 인프라 투자 확대는 채권시장에 구조적인 부담 요인으로 작용할 수 있다는 전망이 나왔다.

한국금융투자협회는 22일 서울 영등포구 여의도 금투센터에서 '2026년 하반기 채권 및 크레딧 시장 전망과 투자 전략 모색'을 주제로 한 채권포럼을 개최했다.

이 자리에서 메리츠증권 윤여삼 연구원은 "AI 확산이 생산성 향상과 대규모 인프라 투자를 촉진하면서 글로벌 경제의 성장률을 높이는 동시에 장기금리 상승 압력을 강화하고 있다"고 짚었다.

이어 "AI 관련 데이터센터, 반도체, 전력 인프라 투자 확대는 자금 수요 증가와 채권 공급 확대를 유발해 채권시장에 구조적인 부담 요인을 작용할 수 있다"고 진단했다.

윤 연구원은 또 "미국 경제가 양호한 성장세를 유지하는 가운데 공급 측 물가 압력과 AI 투자 수요가 맞물리면서 미국 연방준비제도(Fed·연준)의 금리 인하 시기가 당초 기대보다 늦어질 가능성이 높다"고 판단했다.

다만 "고금리 장기화에 따른 소비 둔화와 투자 부담이 점차 확대될 경우 하반기에는 성장세가 완만해지며 시장금리 상승 압력도 점차 완화될 것"이라고 예상했다.

이와 함께 "중동 지역의 지정학적 리스크 완화에 따른 유가 안정과 AI 투자 과열 진정이 확인된다면 미국과 국내 국고채 금리는 하반기 중 고점을 확인하고 안정화 국면에 진입할 가능성이 있다"고 전망했다.

KB증권 박문현 수석연구원은 "하반기 크레딧(신용채권) 시장은 기준금리 인상 영향으로 3분기까지는 스프레드(금리 차) 확대 압력을 받을 것"이라면서 "하지만, 최종 기준금리의 수준에 대한 시장 컨센서스(평균 전망치)가 형성되면 스프레드는 점진적인 축소 국면에 진입할 것"이라고 말했다.

박 수석 연구원은 "현재 시장은 개별 기업의 신용위험보다 기준금리 방향성에 더 크게 영향을 받는 국면"이라며 "금리 인상기 투자자들은 듀레이션(금리 상승시 채권 변동 지표)을 축소하며 장기 크레딧물에 대한 선호를 낮출 가능성이 높다"고 봤다.

아울러 "보험업권의 자본규제 개편과 생산적 금융 확대 정책도 장기채 수요를 약화하는 요인"이라고 분석했다.

박 수석 연구원은 "하반기에는 정책금융기관과 공공기관을 중심으로 공적채권 발행이 증가할 것"이라며 "투자전략 측면에서는 3년물 기준 하위등급 회사채와 상위등급 회사채를 상대적으로 선호하고, 여전채에 대해서는 보수적으로 접근할 필요가 있다"고 조언했다.