黃金創金融海嘯以來最慘烈跌速 91天步入熊市

黃金驚現「91天閃崩熊市」創金融海嘯紀錄。（彭博）

資產避風港黃金，真的跌落神壇了嗎？Comex黃金期貨週三上演大逃殺，不僅創下今年新低，更在短短91天步入熊市，寫下2008年金融海嘯以來最慘烈的「跌速」紀錄，同時也是4年來首次正式進入熊市。專家表示，黃金面臨的最大問題或許不是通膨、利率或地緣政治，而是競爭。

週三Comex 8月黃金期貨合約終場暴跌3.6%，結算價報每盎司4133.3美元。與今年3月的高點相比，金價已累計大跌超過20%，正式宣告進入熊市。

值得注意的是，這次黃金從高點跌入熊市僅花了91天，是4年來首次見「熊」，更是2008年金融海嘯（當時僅花23個交易日）以來，金價崩盤速度最快的1次。

黃金為何喪失避險功能，不少業內人士給出的解釋是，當流動性緊張、風險資產承壓時，黃金如今更像是一種融資來源，而非避險天堂。

有趣的是，就算在最近的科技ETF熱潮中，黃金ETF也相對黯然失色。黃金面臨的最大問題或許不是通膨、利率或地緣政治，而是競爭。

投資者找到了新的目標，隨著資金湧入人工智慧股票和槓桿產品，儘管宏觀經濟環境近年來最為有利，黃金卻難以吸引投資者的目光。而當其他風險資產遭遇拋售時，黃金又成為了不少投資者了結變現以獲得現金彈藥的首選標的之一。

在技​​術面上，金價在上週晚些時候跌破了200日均線關鍵技術門檻，這是兩年半以來的首次跌破該均線，而投資者通常將該均線作為衡量長期動能的基準。

盛寶銀行大宗商品策略主管漢森表示，這一舉動標誌著市場遭遇了1次重要的技術性挫折，過去4年來，市場一直處於強勁的上升趨勢，這得益於央行的購買、地緣政治的不確定性、財政債務的擔憂以及對投資組合多元化的持續需求。

他補充說，只要美伊衝突繼續威脅能源供應並維持高通膨風險，投資者就可能繼續關注利率長期走高的前景，而不是黃金作為投資組合多元化工具的傳統作用。

不過，也有一些投資者目前已開始看到黃金的價值，並預測如果當前的美伊危機能夠解決，黃金價格將在下半年上漲。

加拿大皇家銀行（RBC）的Christopher Louney表示：「在後危機時代，多極格局的環境將更有利於黃金。市場對黃金的興趣只是暫時消退，而非減弱，這或許是一種健康的調整。」