DAX startet mit deutlichen Verlusten – Tech-Werte unter Druck

Der deutsche Leitindex startet mit einem Minus von 1,1 Prozent auf 24.857 Punkten in den Handel. Gestern hatte der DAX noch mit einem Plus von 0,6 Prozent auf 25.139 Punkten geschlossen. Fortschritte bei den US-Iran-Gesprächen hatten die Anleger optimistisch gemacht.

Das Thema Naher Osten wird heute bislang durch kräftige Kursverluste bei Technologietiteln und KI-Werten in Asien und Südkorea in den Hintergrund gedrängt. Nach der jüngsten Rally haben Anleger dort Gewinne mitgenommen. In Tokio gab der Nikkei-Index drei Prozent auf 70.195 Punkte nach.

In Südkorea rutschte der Kospi-Index mehr als acht Prozent ab - zeitweise musste der Handel aufgrund großer Kursausschläge unterbrochen werden. Zuvor hatte der Nikkei getrieben von KI-Werten Rekordhochs markiert und die Marke von 72.000 Punkten übersprungen. Vor einem Jahr hatte er noch unter 40.000 Zählern notiert.

Anleger zeigten sich jetzt besorgt über eine möglicherweise aggressivere Zinspolitik der US-Notenbank Federal Reserve im weiteren Jahresverlauf - und nutzten die Lage, um Kasse zu machen. "Der DAX gerät unter dieselbe Welle an Gewinnmitnahmen, die auch Asien und die US-Börsen erfasst hat", kommentiert Jochen Stanzl, Marktbeobachter bei der Consorsbank.

An den US-Aktienmärkten wurden gestern ebenfalls vor allem Technologie-Aktien verkauft. Die Anleger hinterfragen die hohen Infrastrukturausgaben für Künstliche Intelligenz (KI). Heute könnte sich diese Schwäche fortsetzen. Die Futures der Technologiebörse Nasdaq deuten zu dieser frühen Stunde Einbußen von mehr als zwei Prozent an.

Unter besonders starken Abgabedruck gerieten die Titel von SpaceX. Die Aktien des Raumfahrtunternehmens brachen gestern um rund 16 Prozent ein, nachdem der Konzern seine erste Anleiheemission gestartet hatte. Experten werten dies als ein Schritt im Rahmen einer voraussichtlich massiven Kreditaufnahme zur Finanzierung der Ambitionen im KI-Bereich.

Die zunächst fulminante Kursentwicklung nach dem Börsengang von SpaceX am 12. Juni hatte dem Unternehmen zeitweise den Status des viertwertvollsten Unternehmens der Welt beschert. Durch den Kursrutsch aber ist das noch etwa 2,2 Billionen Dollar schwere Weltraum- und KI-Unternehmen mittlerweile auf den siebten Platz zurückgefallen.

Unter den Aktien-Experten empfahl mit KeyBanc Capital Markets erstmals ein Analysehaus, die SpaceX-Aktien nicht zu kaufen, sondern zunächst an der Seitenlinie zu verharren. Der Experte Michael Leshock schrieb, dass SpaceX zwar wohl weiterhin führend im Bereich der Weltraumstarts und in angrenzenden Branchen bleiben werde, ein Großteil des langfristigen Werts jedoch bereits im Aktienkurs berücksichtigt sei.

"SpaceX dürfte für viele Privatanleger ein Indikator dafür sein, wie hoch das Kurspotenzial im KI-Sektor noch ist. Da die Aktie nun fast wieder dort angelangt ist, wo sie beim Börsengang in den Handel gestartet ist, sehen die Anleger auch für den gesamten Sektor rot", erklärt Stanzl.

Die aktuellen Zinssorgen sind besonders für Tech-Werte belastend: Ob die hohen Bewertungen für Tech- und KI-Konzerne gerechtfertigt sind, bleibt eine berechtigte Frage. Denn irgendwann müssen sie die milliardenschweren Investitionen in Gewinne übersetzen. Für die Investitionen sind Kredite nötig. Deshalb blicken die Anleger so gebannt auf die Geldpolitik der Notenbanken, denn die Leitzinsen sind ein wesentlicher Faktor für die Zinshöhe.

Zuletzt hatte die Fed die Zinsen zwar unverändert gelassen. Aber die Notenbanker um den Fed-Chef Kevin Warsh hatten Zinserhöhungen nicht ausgeschlossen. Aktuell rechnen viele Anleger mit einer Zinserhöhung im September. Kredite würden dann teurer, das wiederum schmälert die künftigen Gewinne. In der Folge geraten die Aktien unter Druck.