EasyJet verso il segmento premium: i piani del fondo Apollo per l'acquisizione

Sempre meno low cost. Se l'acquisizione da parte del fondo Apollo andrà a buon fine, avverte il Financial Times dopo aver visionato i documenti dell’offerta del fondo americano che ha superato la concorrenza di Castlelake. Il vettore si posizionerà nel segmento di mercato superiore.

Il gruppo di private equitY vede una serie di "opportunità orientate al business" per incrementare la redditività della compagnia. I piani prevedono un maggior numero di “funzionalità di prodotto premium o orientate al business sulle rotte principali per attrarre nuovi clienti nei mercati in crescita". Una trasformazione che è già in corso da tempo secondo le indicazioni del fondatore Stelios Haji-Ioannou.

EasyJet si è progressivamente posizionata in una fascia di mercato superiore, con sedi in aeroporti più costosi che la mettono in concorrenza con vettori più grandi come Air France. Secondo i documenti dell'offerta, Apollo prevede inoltre di incrementare i profitti attraverso i servizi accessori, "potenzialmente utilizzando una piattaforma tecnologica migliorata".

Servizi extra come l'imbarco prioritario, il servizio bagagli o i pasti a bordo offrono margini di profitto più elevati per le compagnie aeree rispetto alla vendita dei posti. Apollo intende inoltre esplorare "opportunità di interlinea e code-sharing con altre compagnie aeree", una pratica comune tra i vettori a lungo raggio più grandi. Inoltre introdurrà inoltre un "programma fedeltà strutturato", un'iniziativa che easyJet aveva precedentemente annunciato di voler lanciare nel 2027.

I rischi del cambio

Tuttavia, l'analista del settore aeronautico John Strickland, sentito dal Ft, ha avvertito che la condivisione dei biglietti con le compagnie aeree che operano su voli a lungo raggio comporta alcuni rischi, tra cui il trasferimento dei bagagli negli aeroporti. Apollo, che in passato ha posseduto diverse compagnie aeree tra cui Sun Country Airlines e Aeromexico, ha dichiarato di non avere "intenzione di effettuare alcuna riduzione del personale nei 12 mesi" successivi al completamento dell'acquisizione.

Una delle strutture delineate nei documenti di Apollo prevede che le azioni di una delle nuove entità "realizzino un dividendo preferenziale fisso del 14%" all'anno, sebbene non sia chiaro se i nuovi proprietari riceveranno o meno un pagamento annuale.

La nuova governance

Haji-Ioannou conferirà la quota del 15% detenuta dalla sua famiglia nella nuova entità, dove arriverà a controllare fino al 49,9% al fine di rispettare le norme europee sulla proprietà che stabiliscono che le compagnie aeree devono essere possedute per oltre il 50% da Stati membri o cittadini dell'UE.

Non dovrà investire ulteriori fondi per assicurarsi la quota maggiore perché l'operazione comporterà un nuovo indebitamento per una delle holding. Un fondo che detiene il 5% della società per i dipendenti dell'UE supererà così la soglia di partecipazione richiesta.

Gli investitori con una quota inferiore al 20% non potranno nominare i membri del consiglio di amministrazione e potrebbero persino non avere accesso ai documenti chiave. Inoltre, qualsiasi investitore privato sarà vincolato a detenere la propria quota per almeno tre anni e dovrà poi offrirla agli altri azionisti prima di poter cercare un acquirente esterno, aggiunge il documento.

Il consiglio sarà composto da nove membri, la maggioranza dei quali provenienti da paesi dell'UE, in conformità con le norme sulla proprietà del blocco. Apollo nominerà il presidente. Barclays, PJT e Citi hanno agito come consulenti finanziari di Apollo nell'operazione. Evercore e BNP Paribas hanno invece fornito consulenza a easyJet.