Euro Bölgesi'nde Ticari Faaliyetler Beklenmedik Şekilde Daraldı

Euro Bölgesi’nde ticari faaliyetler, İran-İsrail-ABD hattındaki çatışmaların tüketici güvenini sarsmasıyla Nisan ayında beklenmedik bir şekilde daraldı.

S&P Global tarafından yayımlanan Bileşik Satın Alma Yöneticileri Endeksi (PMI), bir önceki aydaki 50,7 seviyesinden 48,6’ya gerileyerek büyüme ve daralmayı birbirinden ayıran 50 eşik değerinin altına düştü. Analistler endeksin 50,1 seviyesinde gerçekleşmesini bekliyordu.

Almanya ve Fransa’da hizmet sektörü alarm veriyor

Bölgenin en büyük iki ekonomisinde sanayi ve hizmet sektörleri arasındaki ayrışma dikkat çekti:

Almanya'da sanayi üretimi direnç göstermesine rağmen, hizmet sektörü faaliyetlerinde sert bir düşüş yaşandı.

Fransa'da imalat sektörü, 2022'den bu yana en güçlü performansını sergileyerek beklentileri aşsa da, hizmet sektöründeki gerileme genel ekonomik tabloyu aşağı çekti.

Arz sıkıntıları ve enflasyonist baskı

S&P Global Market Intelligence Başekonomisti Chris Williamson, Euro Bölgesi’nin Orta Doğu’daki savaş nedeniyle derinleşen ekonomik sorunlarla karşı karşıya olduğunu belirtti.

Williamson, "Yaygınlaşan arz kıtlığı büyümeyi daha da baskılarken, önümüzdeki haftalarda fiyatlar üzerinde yukarı yönlü yeni bir baskı oluşturma tehdidi taşıyor" uyarısında bulundu. Girdi maliyetleri ve satış fiyatlarındaki artışın, sadece enerji değil, emtia fiyatlarındaki genel yükseliş ve arz-talep dengesizliğinden de kaynaklandığı vurgulandı.

AMB’nin faiz çıkmazı derinleşiyor

Beklentilerin altındaki ekonomik performans, bu ay toplanacak olan Avrupa Merkez Bankası (AMB) üzerindeki baskıyı artırıyor. Enflasyonun yüzde 2’lik hedefin oldukça üzerinde seyretmesine rağmen, ekonomik daralma sinyalleri politika yapıcıların hareket alanını kısıtlıyor.

Piyasalar şu an için yıl sonuna kadar iki faiz artışı fiyatlasa da, AMB’nin enerji şokunun fiyatlar üzerindeki kalıcılığına dair daha fazla veri bekleyeceği öngörülüyor.

AMB, Mart ayında yaptığı projeksiyonlarda GSYH’nin 2026’da yüzde 0,9 oranında büyümesini öngörmüştü.

Ancak yetkililer, savaşın uzaması durumunda bölgenin "olumsuz senaryo" (adverse scenario) ile karşı karşıya kalabileceğini ve büyümenin çok daha sınırlı olabileceğini belirtiyor. Almanya gibi ülkelerin savunma ve altyapı harcamaları ekonomiye bir miktar tampon oluştursa da, yakıt ve temel giderlerdeki artış tüketici tarafındaki durgunluğu tetiklemeye devam ediyor.