Marché Bitcoin : l'incertitude réglementaire américaine plombe les ETF

Marché à l’arrêt. Les ETF Bitcoin cotés aux USA enchaînent les semaines de sorties de capitaux, et l’appétit des investisseurs institutionnels semble s’évaporer. Pour les experts financiers de la banque Citi, l’origine du mal est identifiable, et ce n’est pas la récente vente de quelques BTC par Strategy : c’est plutôt l’incertitude réglementaire autour du CLARITY Act qui pèse sur le secteur aux États-Unis. Un texte de loi sur la structure du marché crypto aux États-Unis qui a du mal à aboutir, avec une approbation par le Sénat qui tarde à venir.

Les ETF Bitcoin au comptant marquent le pas en attendant le CLARITY Act

Le marché de Bitcoin et des cryptomonnaies cherche un catalyseur capable de relancer une dynamique haussière. Car les performances du BTC sont très mauvaises ces dernières semaines, avec des prix qui sont largement passés sous les 70 000 dollars (tout juste 66 000 dollars, même, au moment d’écrire ces lignes le 3 juin 2026).

Les flux nets sortants enregistrés sur les ETF Bitcoin au comptant sont le symptôme le plus parlant de cette grande morosité qui touche actuellement le secteur des actifs numériques. Ces produits financiers enchaînent les journées de cotation dans le rouge depuis la mi-mai.

Car si Strategy a vendu 32 BTC (environ 2,5 millions de dollars au moment de la vente) fin mai, cette opération, déjà anticipée, s’inscrit surtout dans un plan d’optimisation fiscale et de rééquilibrage de portefeuille annoncé précédemment par Michael Saylor. Les analystes de Citi, cités par CoinDesk, considèrent que cette vente mineure n’est donc pas le facteur déterminant de la faiblesse actuelle du marché.

Le marché crypto américain en attente d’un cadre réglementaire

La cause de ce récent déclin du marché crypto viendrait ainsi plutôt de la baisse de la demande institutionnelle pour les ETF, qui serait elle-même due au blocage du CLARITY Act, sur la structure du marché crypto aux États-Unis. Le texte a enfin du mal à obtenir assez de votes des Démocrates au Sénat (en plus de ceux, acquis, des 52 sénateurs Républicains) pour atteindre les 60 voix et ainsi clore son approbation.

D’après les calculs d’Alex Saunders, analyste de la banque Citi, les ETF Bitcoin expliqueraient à eux seuls « 45% de la variation hebdomadaire » des performances du BTC. Autrement dit, ils constituent aujourd’hui la mesure la plus claire de l’adoption institutionnelle et de l’appétit des investisseurs traditionnels pour la jeune classe d’actifs.

« Les flux récents [sur les ETF BTC] ont été négatifs, et les chances de voir passer une loi sur la structure du marché américain (un catalyseur potentiel pour un regain d’intérêt des investisseurs selon nous) diminuent. »

Alex Saunders, analyste de la banque Citi