SpaceX-Aktie fällt nach Anleiheplänen für KI-Ambitionen

New York. Die Aktie des Raumfahrtunternehmens SpaceX ist am dritten Handelstag in Folge gefallen. Auslöser ist die Ankündigung des Konzerns, erstmals Investment-Grade-Anleihen zu begeben – Auftakt eines massiven Kreditprogramms zur Finanzierung seiner Ambitionen im Bereich Künstliche Intelligenz.

Am Montag gab das Papier um 16 Prozent auf 154,60 Dollar nach – den tiefsten Stand seit dem ersten Handelstag. Über drei Tage summiert sich das Minus auf 23 Prozent; der Börsenwert schrumpfte um mehr als 600 Milliarden Dollar. Die Marktkapitalisierung liegt nun knapp oberhalb von zwei Billionen Dollar.

„Die Verkäufer haben wieder die Kontrolle. Wer SpaceX kaufen wollte, hat das inzwischen getan“, sagte Michael O'Rourke, Chefstratege beim Brokerhaus JonesTrading.

Die ersten Handelstage nach dem Rekord-Börsengang – SpaceX wurde dabei mit 75 Milliarden Dollar Emissionserlös bewertet – waren von der Volatilität geprägt, die bei Neuemissionen mit geringem Streubesitz und hohem Privatanleger-Interesse typisch ist: Nur 4,2 Prozent der ausstehenden Aktien waren am ersten Tag handelbar. Ungeachtet der jüngsten Verluste zählt SpaceX mit einem Kursaufschlag von rund 15 Prozent gegenüber dem Ausgabepreis von 135 Dollar nach wie vor zu den sechs wertvollsten Unternehmen der Welt.

Bloomberg hatte vergangene Woche berichtet, dass SpaceX mit seiner ersten Anleiheemission mindestens 20 Milliarden Dollar einsammeln will. Zudem schloss der Konzern nach eigenen Angaben am Montag eine milliardenschwere Vereinbarung zur Bereitstellung von Rechenkapazitäten für das KI-Start-up Reflection AI ab.

SpaceX hatte im Februar das KI-Unternehmen xAI von Elon Musk übernommen und sich damit im KI-Bereich positioniert. Investoren beobachten das Papier daher als Gradmesser für die bevorstehenden Börsengänge der Konkurrenten Anthropic und OpenAI, die beide noch in diesem Jahr zu Bewertungen von rund einer Billion Dollar an die Börse gehen wollen.

Das Handelsvolumen von Privatanlegern war beim SpaceX-Börsengang so hoch wie bei kaum einem anderen Debüt zuvor: Laut dem Analysehaus Vanda Research kauften Privatinvestoren in den ersten fünf Handelssitzungen per saldo SpaceX-Aktien im Wert von 405 Millionen Dollar. Am Montag waren Privatanleger zwar weiterhin auf der Käuferseite, der Zufluss lag jedoch unter dem Niveau der Vorwoche.

Die Analysten der KeyBanc Capital Markets nahmen die Aktie mit einer Halteempfehlung auf – der ersten neutralen Einstufung des Papiers. Analyst Michael Leshock sieht SpaceX zwar als dauerhaften Marktführer in der Raumfahrt, hält den langfristigen Wert aber bereits weitgehend für eingepreist. Das Unternehmen verfüge über erhebliche Wachstumspotenziale, doch spiegelten sich diese bereits in der Bewertung wider, sodass das Chancen-Risiko-Verhältnis ausgewogen erscheine.

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