Yen's Fall Could Trigger BOJ Rate Hike, Impacting Bitcoin

Le yen vacille, et le marché crypto tend l’oreille. La Banque du Japon (BOJ) pourrait relever son taux d’intérêt de référence plus vite que prévu cette année, potentiellement au-delà de 2 %, alors que sa devise nationale continue de se déprécier. C’est ce qu’a affirmé Tsutomu Watanabe, ancien responsable de l’institution, dans une interview accordée à Bloomberg. Une décision qui pourrait rebattre les cartes pour Bitcoin.

Le yen en chute libre

Depuis le début de l’année, le yen japonais a perdu environ 3,6 % de sa valeur face au dollar américain. Cette glissade s’explique d’abord par l’écart de politique monétaire entre la BOJ et la Réserve fédérale américaine. Quand la Fed relevait ses taux pour juguler l’inflation, la banque centrale japonaise maintenait, elle, une politique ultra-accommodante pour soutenir son économie.

La stratégie touche ses limites. Watanabe, aujourd’hui professeur d’économie à l’Université de Tokyo, estime que Tokyo pourrait être contraint d’accélérer le mouvement pour enrayer la chute de sa monnaie.

« Si le yen continue de baisser, la BOJ pourrait être obligée de relever ses taux plus rapidement que prévu, peut-être même au-dessus de 2 %.»

Tsutomu Watanabe, ancien responsable de la Banque du Japon – Source

Quel impact sur Bitcoin ?

Une hausse des taux au Japon ne resterait pas confinée à l’archipel. Un durcissement monétaire pousse habituellement les investisseurs à délaisser les actifs risqués, actions comme cryptomonnaies, au profit de placements réputés plus sûrs comme les obligations.

Le vrai point de bascule se situe ailleurs. Le taux japonais quasi nul alimente depuis des années le carry trade (une stratégie qui consiste à emprunter du yen à faible coût pour le placer sur des actifs plus rémunérateurs partout dans le monde, cryptos comprises). Un relèvement brutal rend cet emprunt plus cher et force le débouclage de ces positions. Le précédent d’août 2024 reste dans les mémoires : un tour de vis surprise de la BOJ avait déclenché une vague de ventes mondiale et fait dévisser Bitcoin en quelques jours.

À l’inverse, un yen qui continue de fondre pourrait pousser les épargnants japonais vers Bitcoin comme réserve de valeur alternative. Deux forces contraires, dont l’issue dépendra surtout du rythme choisi par Tokyo : un resserrement graduel laisserait aux marchés le temps d’absorber le choc, quand une hausse brutale rejouerait le scénario de l’été 2024.