نظرة سريعة
聯發科因在Google TPU供應鏈地位升級，獲美系外資看好，認為其下一代2奈米TPU成長潛力優於預期，並參與1.4奈米TPU v10專案，預估將支撐2029年後成長動能。外資將目標價從2988元調升至5088元，聯發科股價今日再創新高，一度觸及4380元。
ملخص مُنشأ بالذكاء الاصطناعي
لماذا يهم
聯發科在Google TPU供應鏈中的地位顯著提升，外資報告指出其下一代TPU成長潛力優於預期，並參與了關鍵專案，預計將為公司帶來長期的成長動能。
聯發科今日股價再創新高。（記者卓怡君攝）
〔記者卓怡君／台北報導〕IC設計龍頭聯發科（2454）在Google TPU供應鏈地位大幅升級，受到外資法人看好，美系外資出具最新報告認證聯發科為亞洲最純正Google TPU概念股，下一代2奈米TPU成長潛力優於預期，更參與1.4奈米TPU v10「Icefish」專案，預料將支撐2029年之後更強勁的成長動能，2025至2028年營收CAGR（年複合成長率）接近50%的強勁TPU產品線帶動下，聯發科估值有機會獲得重新評價，將目標價從2988元升至5088元。
截至9:30分左右，聯發科股價上漲1.65%，暫報4315元，早盤一度來到4380元，再創新天價，成交量逾6470張。
美系外資指出，根據最新供應鏈調查，Google的2奈米TPU「Humufish」的成長潛力可望優於預期，原因包括ABF載板產能更加充足，目前主要EMIB載板供應商涵蓋Ibiden、欣興（3037）、Shinko與AT&S，未來三星電機（SEMCO）亦可能加入，英特爾晶圓代工的EMIB良率已達高水準，超過90%，顯示嵌入式技術與TGV（玻璃穿孔）良率持續改善，加上其他供應鏈環節已逐步到位，包括凸塊、矽電容與英特爾代工提供的矽橋接晶片（silicon bridge die）。
美系外資分析，Google TPU將分別占聯發科2027年與2028年營收的38%與63%，使其成為亞洲科技股中最純正的Google TPU概念股之一，聯發科估值有機會獲得重新評價。此外，由Gemini Spark驅動的agentic AI換機潮，也可能自2027年起在高階Android手機市場展開，成為聯發科另一項潛在價值。
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ما الذي يجب مراقبته
توقعات الذكاء الاصطناعي — احتمالات وليست حقائق
聯發科股價將持續受到TPU業務成長預期的支撐。
مرجح جداً · المدى المتوسط
Google TPU將成為聯發科營收的重要組成部分。
مرجح جداً · المدى المتوسط
agentic AI換機潮可能刺激高階Android手機市場。
محتمل · المدى المتوسط
أسئلة مفتوحة
- Google TPU的具體市場表現和採用率如何？
- 聯發科在TPU市場的競爭格局將如何演變？
- agentic AI換機潮對高階Android手機市場的實際影響有多大？
- 供應鏈中其他環節（如ABF載板、EMIB）的產能和良率是否能持續穩定？
