La vente ratée de FTX: 200 000 dollars pour une participation Cursor valant aujourd'hui 3 milliards

Cursor bradé. Les liquidateurs judiciaires du groupe FTX, fondé par Sam Bankman-Fried, ont vendu en avril 2023 une participation de 5% dans la startup d'IA Cursor pour seulement 200 000 dollars. Cette décision, prise dans le cadre de la liquidation des actifs de l'entreprise en faillite depuis novembre 2022, s'est avérée être une erreur colossale. Car cette même participation vaudrait plusieurs milliards de dollars, après que SpaceX a annoncé une option d'acquisition sur l'entreprise.

Une vente précipitée de Cursor qui coûte cher au groupe FTX

En avril 2022, Alameda Research, la société de trading fondée par Sam Bankman-Fried (SBF) et gérée parallèlement à FTX, avait investi 200 000 dollars dans Anysphere, l'entreprise derrière Cursor. Cet investissement représentait environ 5% de la société, valorisée alors à 4 millions de dollars. On notera au passage qu'il est très possible que cet achat ait été rendu possible grâce à l'argent issu des fonds pris aux clients de FTX par Alameda.

Un an plus tard, suite à l'effondrement de la crypto-bourse et la mise en faillite d'Alameda et FTX, les liquidateurs judiciaires ont vendu cette participation pour le même montant de 200 000 dollars, afin de remboursement les nombreux créanciers du groupe de SBF. Avec la récente annonce de SpaceX sur X, cette participation vaudrait théoriquement désormais 3 milliards de dollars, soit un retour sur investissement multiplié par 15 000. Car la société aérospatiale d'Elon Musk explique, ce 22 avril 2026, que Cursor lui a accordé « le droit d'acquérir Cursor plus tard cette année pour 60 milliards de dollars ».

Un problème récurrent sur la mauvaise liquidation des actifs de crypto-sociétés en faillite

La rapidité de la liquidation des actifs de FTX et Alameda a été critiquée par plusieurs observateurs, qui estiment qu'elle a conduit à la destruction de plusieurs milliards de dollars de valeur potentielle. Selon ces analyses, si l'administration judiciaire avait conservé certains actifs au lieu de les vendre précipitamment sur un marché déprimé, les créanciers auraient pu potentiellement bénéficier d'une récupération bien plus importante grâce à la reprise des marchés par la suite.

Bien que les clients de FTX aient été remboursés en termes de dollars selon le plan de distribution de la faillite, ils n'ont pas bénéficié de la hausse de valeur de certains actifs entre la faillite et aujourd'hui. Rien que dans le cas de la participation dans Cursor, cela représente donc environ 3 milliards de dollars de récupération « manquée » contre 200 000 dollars réalisés.