SK하이닉스, 채권 시장 '큰 손'으로 부상…약 20조원 규모 크레디트물 매수

SK하이닉스[000660]가 올해 카드채·은행채·증권채·공사채 등 크레디트물을 가리지 않고 대규모로 사들이며 채권 발행시장의 판도를 바꾸고 있다.

8일 채권시장과 증권업계에 따르면 SK하이닉스가 올해 들어 매수한 증권채와 회사채 등의 규모는 약 20조원에 달하는 것으로 추산된다. 한전채 등 공사채와 은행채·금융채·증권채·여신전문금융회사채(여전채)까지 우량 크레디트 전 영역을 아우른다.

SK하이닉스가 크레디트 시장의 큰 손으로 떠오른 것은 역대급 반도체 실적으로 기업 보유 현금이 급격히 늘어나면서 이를 단기로 운용할 투자처가 필요했기 때문으로 풀이된다. 이달말 2분기 실적 발표를 앞둔 SK하이닉스는 지난 1분기 매출액 52조원, 영업이익 37조원으로 역대 최대 실적을 경신했다. 같은 기간 SK하이닉스의 현금성 자산은 전분기 말 대비 19조4천억원 늘어난 54조3천억원을 기록했다.

이러한 실적을 반영하듯 SK하이닉스 주가는 지난해 4월 저점 대비 1,300% 이상 뛰었으며, 지난 6월 22일에는 25년 만에 처음으로 삼성전자[005930]를 제치고 시가총액 1위를 차지하기도 했었다. 현재는 두 회사가 시총 1위 자리를 두고 경쟁 중이다.

한편, SK하이닉스는 오는 10일(미국시간 9일) 미국 주식예탁증서(ADR) 상장 및 거래 개시를 앞두고 있다. ADR 발행으로 조달한 달러가 원화로 환전돼 국내로 들어올 경우 추가적인 현금 운용 수요가 생길 수 있다.

증권업계에 따르면 크레디트 발행물 매수는 SK하이닉스로부터 자금 운용 위탁을 받은 대형 증권사 5곳의 신탁 계정을 통해 주로 이뤄지는 것으로 전해졌다.

한 단기자금시장 관계자는 "SK하이닉스가 발행사에 매수할 물건이 있는지 문의하는 방식으로 딜이 만들어지는 경우도 많다"며 "문의에 의한 발행이다보니 공사채든 여전채든 전체 물량을 SK하이닉스가 가져가는 사례가 다수이며 이를 통해 시장이 매수 규모를 추정하는 것"이라고 설명했다.

SK하이닉스가 짧은 시간 안에 발행시장에서 많은 물량을 소화하면서 시장 영향력도 커졌다.

SK하이닉스는 지난 2일 삼성증권[016360] 회사채 수요예측에 참여한 데 이어, 미래에셋증권[006800]이 이달 발행하는 1조2천600억원 규모의 기업어음(CP)도 전량 인수하기로 한 것으로 전해졌다. 전일 신한투자증권 회사채 수요예측에 1조5천950억원의 주문이 몰린 것도 SK하이닉스 수요가 뒷받침된 결과라는 분석이다.

자산운용사의 한 관계자는 "SK하이닉스가 채권시장의 큰손이 되다 보니 증권사나 카드사 등 발행사들이 하이닉스의 의중을 먼저 확인하는 분위기"라며 "시장에서 수요를 찾을 필요가 없어지니 사실상 채권 공급이 줄어드는 효과가 나면서 단기자금시장과 회사채 시장 분위기가 조금은 나아졌다"고 말했다.

연초에 비해 투자 대상이나 만기도 확대되고 있다. 연초에는 만기 1년 미만 단기물에 투자했지만, 6월부터는 2년 내외 여전채와 공사채, 은행채, 회사채 등을 사들인 것으로 전해졌다.

최성종 NH투자증권 크레딧 연구원은 "반도체 기업의 크레디트 투자 등 수요 측면에서 긍정적인 부분도 확인되고 있다"면서도 "3년물 이상 물량에 투자할지 여부는 반도체 사이클이 관건이 될 것으로 보이며 앞으로도 만기 2년 내외 수준에서 매수할 것으로 예상된다"고 말했다.

다만 이같은 SK하이닉스의 대량 매수에도 채권시장 전반으로 온기가 이어지기에는 역부족이라는 지적도 나온다.

최 연구원은 "채권시장의 온기를 불어넣었다기 보다 수요가 위축된 정도를 만회한 수준"이라며 "6월 회사채와 공사채 공급이 많아지는 상황에서 수요 부담을 줄여줬다"고 전했다.

한 채권 중개인은 "발행시장에서만 물량을 받다 보니 발행은 잘 되지만 정작 유통시장 거래는 부진한 상황"이라고 말했다.

또 다른 단기자금시장 관계자는 "전반적으로 채권 매수 여력이 줄고 자금이 주식시장으로 넘어가는 흐름"이라며 "하이닉스가 들어온다고 시장이 급격히 좋아지긴 어렵고, 한국은행의 최종 금리 인상 폭에 대한 확신이 서야 무한정 오르던 금리가 진정되고 실질적인 수요가 유입될 것"이라고 말했다.

한편, 통화정책에 민감한 국고채 3년물 금리는 지난달 연 3.94%까지 오르며 2023년 11월 이후 가장 높은 수준을 기록한 뒤 3.8% 부근에서 등락 중이다.

지난해 하반기 한국은행의 기준금리 인하 기대가 후퇴한 데 이어 올해 들어 미국-이란 전쟁에 따른 물가 상승 우려 속에 금리 인상 전망이 강화된 영향을 받았다. 코스피 지수 랠리에 따른 채권에서 주식으로 자금 이동도 채권 투자심리에 악영향을 미쳤다.

한국은행은 오는 16일 금융통화위원회를 열고 기준금리를 결정할 예정이며, 2023년 1월 이후 처음으로 기준금리를 인상할 가능성이 제기된다.