ABD Tahvillerinde Satış Baskısı Devam Ediyor: İran Savaşı ve Enflasyon Beklentileri Etkili
En resumen
- İran savaşı nedeniyle enflasyonun artacağı ve merkez bankalarının faiz artıracağı beklentisiyle ABD tahvillerinde satış baskısı sürüyor.
- 30 yıllık tahvil getirisi %5,20 ile 2007'den beri en yüksek seviyeye ulaştı.
Resumen generado por IA
Por qué importa
İran'daki savaşın tetiklediği enflasyon ve faiz artışı beklentileri, ABD tahvil piyasasında satış baskısına neden oluyor. 30 yıllık tahvil getirisi 2007'den bu yana en yüksek seviyesine ulaştı. Bu durum, ABD ekonomisi için riskler barındırıyor ve yatırımcı davranışlarını etkiliyor.
İran savaşı nedeniyle enflasyonun hız kazanacağı ve merkez bankalarının faiz artırmak zorunda kalacağı beklentisiyle ABD tahvillerinde yaşanan satış baskısı devam ediyor.
ABD’nin 30 yıllık tahvillerinin getirisi salı günü 7 baz puan artışla %5,20’ye çıktı. Bu seviye en son küresel finans krizinin arifesi olan 2007 yılında görülmüştü. Benzer şekilde Avrupa ve Japonya tahvillerinde de satış baskısı etkili oldu.
Morningstar’dan Liz Templeton, “Tahvil piyasası, daha uzun süreli yüksek faiz politikasını fiyatlıyor. Bu durum, vade duyarlılığının en yüksek olduğu eğrinin uzun ucunda en belirgin şekilde görülüyor” dedi. Templeton, bu durumun, “Fed politikası, enerji kaynaklı maliyet baskıları ve artan Hazine tahvili ihraçlarına yönelik belirsizliği” yansıttığını belirtti.
Sürekli yükselen getiriler, şimdiye kadar dayanıklılığını kanıtlamış olan ABD ekonomisini yavaşlatma ve ABD’deki konut alıcıları ile şirketlerin borçlanma maliyetlerini artırma tehdidi oluşturuyor. Bu olasılık, tahvil ihracını halihazırda daha kısa vadeli tahvillere kaydırmış olan ABD yetkililerinin politika tepkisi vereceğine dair belirsizliği artırıyor. Hazine tahvili vadeli işlemlerindeki yoğun işlemler, özellikle 5 ve 10 yıllık tahvillere bağlı sözleşmelerde gerçekleşti.
Yatırımcılar, getiriler yükselmeye devam ederken birkaç büyük blok işlem gerçekleştirdi ve New York’taki sabah seansında 10 yıllık vadeli işlem sözleşmelerindeki işlem hacmi, son zamanlardaki ortalamanın neredeyse iki katına çıktı. Piyasa algısındaki bu değişim, yakında göreve başlayacak olan Fed Başkanı Kevin Warsh’a yönelik belirsizliği de yansıtıyor. Yatırımcılar, Fed’in bir sonraki hamlesinin, muhtemelen bu yılın sonuna kadar gerçekleşecek bir faiz artışı olacağını fiyatlıyor. Şubat ayı sonlarında İran savaşı başladığında, 2026 yılında Fed’in faizleri üç kez indireceği tahmin ediliyordu.
ING kıdemli faiz stratejisti Benjamin Schroeder, “Piyasa, açık bir şekilde faiz artışı beklemeye yöneldi. Bunun nedeni, yatırımcıların enerji fiyatlarındaki baskıların, sadece kısa süreli bir enflasyonist dönemden öteye dönüşmesinden endişe duymaları” yorumunu yaptı. Barclays ve Citigroup stratejistleri, müşterilerini 30 yıllık getirilerin 2004’te görülen son seviye olan %5,5’i aşabileceği konusunda uyardı. BlackRock’un araştırma birimi başkanı ise yatırımcılara, ABD Hazine tahvilleri de dahil olmak üzere gelişmiş piyasa devlet tahvillerinde pozisyon azaltıp hisse senedine geçmelerini tavsiye etti.
Barclays Plc’nin küresel araştırma başkanı Ajay Rajadhyaksha da “Borçların büyümeden daha hızlı artması, enflasyonun kötüleşmesi ve mali reform için siyasi irade bulunmaması nedeniyle, uzun vadeli tahvillere yönelmek için pek bir neden yok” dedi.
Qué observar
Perspectiva de IA — posibilidades, no hechos
Fed'in bu yılın sonuna kadar bir faiz artışı gerçekleştirmesi.
Probable · En meses
30 yıllık tahvil getirilerinin %5,5'i aşması.
Posible · Medio plazo
Preguntas abiertas
- İran savaşı ne kadar sürecek?
- Merkez bankaları ne kadar faiz artıracak?
- ABD ekonomisi resesyona girecek mi?
- Tahvil getirileri daha ne kadar yükselecek?
