ABD-İsrail Savaşı'nın Ortadoğu'daki Etkileri ve Türk Lirası'nın Carry Trade Potansiyeli
Savaşın piyasalara etkisiyle doların güçlenmesi, yüksek faizli Türkiye'yi carry trade için cazip hale getirdi.
L'essentiel
- ABD-İsrail savaşının piyasa etkileri sürerken, doların güçlenmesi carry trade stratejilerini değiştirdi.
- Yüksek faiz ortamıyla Türk lirası, gelişen piyasalar arasında Kolombiya pesosundan sonra en yüksek carry getirisini sağlayarak yatırımcılar için cazip bir seçenek oldu.
- Forward fiyatlamaları TL'de carry potansiyelinin devam ettiğini gösteriyor.
Résumé généré par IA
Pourquoi c'est important
ABD-İsrail savaşının başlamasıyla dolar güçlenmiş, bu durum carry trade stratejilerini etkilemiştir. Türkiye, yüksek faiz ortamıyla carry trade yatırımcıları için kazançlı bir seçenek olarak öne çıkmıştır.
ABD-İsrail'in Orta Doğu'da başlattığı savaş müzakerelerle diplomasi zeminine çekilirken piyasadaki etkileri devam ediyor.
Savaş sürecince doların güçlenmesine olanak sağlayan koşullar carry trade tarafında da stratejilerin değişmesine yol açmıştı. Yüksek faiz ortamına sahip olan Türkiye bu yatırımcılar açısından kazançlı bir seçenek olarak öne çıktı.
Savaşın başladığı Şubat sonundan bu yana Türk lirasında carry getirisi yüzde 6,50 oldu. Gelişen piyasalar içinde Türkiye'yi carry getirisinde geride bırakan tek varlık Kolombiya pesosu oldu. Bu dönemde Kolombiya pesosu yüzde 16,16'lık carry getirisi sağladı.
Bu bakımdan en kötü performansa sahip para birimi ise yüzde 7,48'lik kayıpla Tayland bahtı oldu.
TL'de carry potansiyeli devam ediyor
Forward fiyatlamalarına bakılınca Türk lirası için carry avantajının devam ettiği de görülüyor. Bloomberg tarafından derlenen tahminlere göre bu yılın üçüncü çeyreğinde dolar/TL'nin 48,95 seviyesinde olacağı öngörülüyor. Aynı döneme ilişkin forward işlemler ise 49,97'yi işaret ediyor.
Benzer şekilde yıl sonu için 51 medyan tahminine ilişkin forward kur 53,85 seviyelerinde.
Carry işlemlerde dolar yerine diğer para birimleri öne çıkıyor
Geçen yıl doların zayıflaması, gelişmekte olan piyasalara önemli ölçüde destek sağlamıştı. Ancak son aylarda yeniden güçlenmeye başlaması, en çok tercih edilen carry stratejilerini olumsuz etkiledi.
Dolara yönelik yeniden güçlenen iyimser beklentiler, kısmen Kevin Warsh’ın Fed’in başına gelmesiyle desteklendi.
Warsh’ın fiyat istikrarını yeniden sağlamaya yönelik kararlılığı ve piyasa tarafından daha şahin olarak algılanan iletişim tarzı, ABD’de faiz oranlarının daha yüksek seviyelerde kalacağı ve bunun da doları destekleyeceği beklentilerini güçlendirdi.
Bunun sonucu olarak Invesco’dan AllianceBernstein’a kadar çok sayıda kurumun varlık yöneticileri, gelişmekte olan ülkelerdeki yüksek getirili para birimlerindeki pozisyonlarını finanse etmek için dolar yerine başka para birimlerine yönelmeye başladı.
À surveiller
Perspective IA — des possibilités, pas des certitudes
Dolar/TL'nin bu yılın üçüncü çeyreğinde 48,95 seviyesinde olması bekleniyor.
Probable · En quelques mois
Dolar/TL'nin yıl sonunda 51 medyan tahminine ulaşması bekleniyor.
Probable · En quelques mois
Questions ouvertes
- Türk lirasındaki carry potansiyeli ne kadar sürdürülebilir?
- Doların güçlenme eğilimi ne kadar devam edecek?
