Kioxia and Fujikura: Divergent Stock Paths Amidst AI Boom

キオクシアホールディングス（以下、キオクシア）とフジクラ。どちらも、日本のAI相場を象徴する「主役株」である。AIデータセンターの爆発的な投資ブームに乗り、両社とも2026年3月期に過去最高益を叩き出した。しかし、ここにきて両社の株価は別方向に進み始めている。

キオクシアの時価総額は6月3日に45兆円をつけ、トヨタ自動車を抜いて国内2位に躍り出た。かたやフジクラは、過去最高益を更新した直後の5月14日にストップ安を喫し、史上最高値からわずか1週間でほぼ半値に沈んだ。同じ「AI関連・最高益」の看板を掲げながら、株価は天と地に分かれたのだ。

まず事実を押さえる。キオクシアの2026年3月期決算は、売上収益2兆3376億円（前期比37.0％増）、純利益5544億円と、AIサーバー向けNAND型フラッシュメモリの特需で過去最高を更新した。

フジクラも負けてはいない。2026年3月期は売上高1兆1824億円（同20.7％増）、営業利益1887億円（同39.2％増）と、こちらも過去最高益だった。2024年には株価が年間で約6倍に化け、日経平均構成銘柄の上昇率トップを記録したこともある。

業績だけ見れば、両者に大きな差は見られない。そうであるにもかかわらず、株式市場は一方を時価総額45兆円まで押し上げ、もう一方を高値から半値以下の7兆円まで叩き落とした。

両社のビジネスモデルと、その関係性について見ていこう。