Le fonds souverain de la Norvège enregistre un gain historique de 160 milliards d'euros

L’intégralité du déficit annuel de la France, engrangé en quelques mois. Le fonds souverain de la Norvège (GPFG en anglais), le plus important au monde, a annoncé ce mercredi avoir enregistré un gain de 1753 milliards de couronnes (160 milliards d’euros) depuis le début de l’année, soit un rendement de 9,4%, la plus forte performance de son histoire. Il s’explique par un fort rebond au deuxième trimestre, après une perte de 58 milliards d’euros sur les trois premiers mois de l’année, signe d’une volatilité considérable des marchés mondiaux. Fin juin, la valeur totale du fonds atteignait 22.683 milliards de couronnes, soit 2071 milliards d’euros, l’équivalent de plus de deux tiers du total de notre dette nationale.

«Le résultat s’explique par les bonnes performances des marchés actions, en particulier des valeurs technologiques asiatiques», a déclaré le directeur du fonds Nicolai Tangen dans un communiqué. En tête, les semi-conducteurs taïwanais, indispensables à l’écosystème nécessaire pour faire fonctionner le cloud et l’IA, lesquels ont connu ces dernières années une croissance hors du commun. À tel point que la production n’arrive plus à suivre la demande, d’où les investissements massifs dans les composants informatiques. Le géant des semi-conducteurs taïwanais TSMC a ainsi bondi de plus de 60% en Bourse depuis le début de l’année. Dans le même temps, l’investissement des entreprises de la tech, initialement prévu à 530 milliards pour 2026 et 615 milliards pour 2027, a déjà dépassé les 700 milliards de dollars.

Un risque de «disparition» du fonds

Au total, le fonds souverain norvégien détient des participations dans près de 7100 entreprises, et contrôle en moyenne 1,5% de chaque société cotée sur la planète. Alimenté par les revenus pétroliers de l’État norvégien, le fonds était investi à hauteur de 72,1% en actions à travers le monde fin juin, et 25,8% en obligations. La Norvège détient pour rappel 5 milliards de barils de pétrole et environ 1200 milliards de mètres cubes de gaz de réserve. L’idée du fonds est simple : profiter de cette énergie non renouvelable pour économiser un maximum d’argent avant l’épuisement de la ressource ou l’achèvement de la transition écologique. L’État norvégien peut, chaque année, prélever une partie du profit du fonds (près de 45 milliards d’euros en 2025).

Malgré ces chiffres exceptionnels, Nicolai Tangen a rappelé mardi qu’aucune fortune de cette ampleur n’avait jamais été conservée durablement dans l’histoire, évoquant un risque de «disparition» du fonds qui ne serait «pas totalement improbable». Sans doute envisage-t-il l’hypothèse d’une grande dépression mondiale à venir.