被動元件漲價潮延燒至鋁電，國巨晉身千金股

被動元件漲價潮延燒至鋁電，國巨*晉身千金股。（資料照）

〔記者張慧雯／專題報導〕自去年起，被動元件產品陸續傳出漲價潮，而最新漲價潮則延伸至鋁質電容，全球鋁電大廠佳美工（Nippon Chemicon）、尼吉康（Nichicon）相繼宣布調漲鋁質電容價格，且漲幅自9-12%拉高至10-15%，受此消息激勵，被動元件族群股價連日大漲，其中龍頭國巨*（2327）上週晉身為千金股，以1080元作收。

尼吉康致客戶公開信直指，受中東局勢持續動盪影響，鋁電解電容器的核心原材料鋁箔、相關化工原料及電力成本不斷攀升，且原材料採購難度日益加大，為確保產品的穩定供應、持續推進新品研發與設備升級，保障產品品質，經綜合評估市場形勢，不得不對公司生產的所有鋁電解電容器產品進行價格調整。

市場傳出鋁電漲價消息後，激勵被動元件族群股價翻紅，法人分析，被動元件缺貨由MLCC（積層陶瓷電容）擴散至鋁質電容，供需結構持續改善，而尼吉康全面調漲鋁質電容價格後，凱美（2375）、立隆電（2472）、金山電（8042）有望跟進漲價，預估毛利率與獲利同步提升，其中，金山電AI相關營收占比已達50%，下半年啟動廣州與泰國廠擴產，AI需求正帶動被動元件全面進入新一輪漲價循環。

觀察基本面也可發現，國巨*公告5月稅後淨利32.75億元、年增112.7%，每股稅後盈餘（EPS）達1.6元；信昌電（6173）5月稅後淨利0.85億元，年增600%，EPS達0.5元；禾伸堂（3026）也因AI電源MLCC需求升溫，5月營收12.91億元、年增21.34%，今年Blackwell帶動高階品出貨、AI營收占比提升與擴產效益，毛利率具優化空間。

法人認為，AI伺服器、高容值與車規MLCC需求強勁，高階產品率先進入缺貨，同時，太陽誘電率先調漲價格，市場關注三星電機與村田後續跟進，若日韓龍頭全面漲價，國巨*可望快速跟進調升報價，法人表示，此波被動元件漲價由高階AI與伺服器需求驅動，與過去消費性需求循環不同，預料被動元件供需持續改善，下半年漲價與獲利成長動能可望延續。

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