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野村投信指出，儘管全球市場受地緣政治與通膨影響，台股中長期基本面因企業獲利上修及科技需求強勁而維持正向，AI供應鏈是核心主軸。非科技產業中，AI帶動的電力需求及世足賽等也提供結構性成長機會。
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Why It Matters
野村投信指出，今年下半年全球市場仍受地緣政治與通膨影響，波動難免，但在企業獲利上修與科技需求強勁帶動下，台股中長期基本面維持正向。台灣經濟方面，今年GDP成長率上修至約9.6%。
野村投信國內股票投資部主管姚郁如，看好AI伺服器與高效能運算帶動台廠成長。（記者張慧雯攝）
〔記者張慧雯／台北報導〕野村投信指出，今年下半年全球市場仍受地緣政治與通膨影響，波動難免，但在企業獲利上修與科技需求強勁帶動下，台股中長期基本面維持正向，AI供應鏈仍為成長核心主軸。
野村投信國內股票投資部主管姚郁如表示，美伊衝突透過油價影響通膨與貨幣政策，聯準會預計維持審慎偏緊縮立場，不排除升息，但市場已逐步消化風險，後續仍將回歸基本面。台灣經濟方面，今年GDP成長率上修至約9.6%，顯示在非低基期下仍具成長動能；外銷訂單穩健，電子與資通訊需求強勁，出口動能延續，加上通膨溫和、利率穩定，有利企業與資本市場發展，企業獲利預估成長上修至四成以上，成為台股重要支撐。
她進一步指出，產業面則由AI領軍，AI伺服器與高效能運算需求持續擴大，雲端業者資本支出增加，帶動台灣供應鏈全面成長，並延伸至關鍵零組件。技術上，散熱由氣冷轉向液冷，提升效率並降低能耗；電源與MLCC因高壓與新架構需求同步成長；AI伺服器電源朝800V高壓發展，2026年導入、2027年滲透率提升，推升供應鏈價值；PCB與CCL朝高階材料與高速發展，ASIC成為主要動能之一；記憶體雖受HBM需求帶動，但能否形成長期結構性成長仍待觀察。
至於非科技產業，她也說，結構性機會來自AI帶動電力需求，推升重電與基礎建設，同時，2026年世足賽將帶動消費與品牌需求，加上庫存回補效應，成衣與製鞋等低基期族群具成長空間。
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What to Watch
AI outlook — possibilities, not facts
AI伺服器電源朝800V高壓發展，2026年導入、2027年滲透率提升
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Open Questions
- 記憶體能否形成長期結構性成長？
- AI伺服器電源800V高壓滲透率變化？
