富邦媒股價重返千金股行列 董事長蔡明忠：期待AI降本增效

富邦媒日前舉辦股東會。圖為董事長蔡明忠。（資料照）

〔記者歐宇祥／台北報導〕近年因酷澎（Coupang）等境外業者強化競爭，台灣電商市場走向白熱化廝殺，本土momo、PChome的成長都趨緩，尤其龍頭momo富邦媒（8454）連續11年的營收創新高也在2025年中斷，股價也許久未見起色，直到5月27日股東會，董事長蔡明忠宣布「期待回到千金股行列」，富邦媒股價才又一飛沖天。

酷澎加入競爭 momo成長放緩

COVID-19疫情期間，台灣在2021年施行三級警戒，讓電商營運進入高峰期，富邦媒股價也曾一度攀上1885元，但隨著疫情過去，實體消費動能回歸，電商的營運、股價回歸平淡，富邦媒股價也歸於平凡。不過，富邦媒商品種類齊全、服務穩定外，其倉儲物流佈局完整也成為決定性優勢，支撐營收持續向上走，直到酷澎加入競爭，才見成長態勢放緩。

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momo目前在北區、南區都建有主倉，含衛星倉等所有倉儲超過50座，中區物流中心則預計2027年完工投入、湖口物流中心則在2029年啟用，西半部倉儲物流佈局全面，對看重配送速度與穩定性的電商消費者來說是一大優勢；目前僅東半部物流覆蓋率較低。

相對PChome以3C品類起家，momo的強項一向在於生活消費品、而後才逐步拓展到涵蓋3C，但受多低價銷售中國商品的蝦皮（Shopee）、以及靠補貼壓低價格的酷澎擠壓，生活消費品類的削價競爭尤其激烈，品類齊全度也很難再提升，對此momo則以1P（品牌直營）、3P（mo店+開放平台）增強，開放商家進駐平台，強化品類豐富度，至第一季已近萬家商家進駐，推動GMV雙位數成長。

此外，相對同業，momo還有一大優勢在於耕耘台灣市場久，消費者對其商品與服務品質的信賴度更高，這也反映在momo付費會員制的成長上，儘管年費分別達2399元與888元，訂閱仍然持續成長，消費金額、頻率也明顯高於一般會員。今年前5月富邦媒累計營收為438.6億元、年增1.5%，仍創歷史同期次高。

「2隻腳」雙軌成長 導入AI降本增效

蔡明忠日前也指出，目前momo採取「2隻腳」雙軌成長策略，包含強化本業的有機成長，紮實提升客戶體驗，也導入AI降本增效，最佳化獲利結構，並透過併購解決科技人才稀缺的問題，以獲取AI人才，過去2年因投資中南部倉儲佈局，資本支出增加、折舊負擔重，壓抑獲利表現，不過佈局有望陸續顯現，期待讓市場重新看到momo的成長潛力。

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