ЦБ РФ допустил ужесточение денежно-кредитной политики
Quick Look
- Центробанк РФ допустил необходимость более жесткой денежно-кредитной политики, чем предполагалось ранее.
- Это связано с сохранением структурного дефицита бюджета и более стимулирующей бюджетной политикой.
AI-generated summary
Why It Matters
Центробанк РФ снизил ключевую ставку, но допустил, что может потребоваться ее дальнейшее ужесточение в будущем.
России может потребоваться реализация более жесткой денежно-кредитной политики (ДКП), чем предполагал базовый сценарий Центробанка (ЦБ) РФ.
Регулятор допустил такое развитие событий в комментарии, опубликованном по итогам принятого 19 июня решения снизить ключевую ставку с 14,5 до 14,25 процента годовых.
Считалось, что на среднесрочном горизонте бюджетная политика будет способствовать замедлению инфляции, но сохранение первичного структурного дефицита бюджета до 2029 года может потребовать более жесткой ДКП, подчеркнули в ЦБ.
В пресс-релизе также говорится, что «бюджетная политика на трехлетнем горизонте будет более стимулирующей, чем ожидалось ранее», что может привести к повышению траектории ключевой ставки.
Аналитики Telegram-канала «Твердые цифры» накануне решения Центробанка по ставке связывали перспективу ужесточения его риторики в том числе с «уже следовавшим из несоответствия уровня расходов более консервативному прогнозу базовых нефтегазовых и ненефтегазовых доходов бюджета» формированием в ближайшие годы «структурного первичного дефицита».
What to Watch
AI outlook — possibilities, not facts
Возможное ужесточение денежно-кредитной политики
Possible · Medium term
Open Questions
- Каковы точные прогнозы по дефициту бюджета?
- Как именно бюджетная политика будет стимулирующей?
