Quick Look
據報導，蘋果已開始測試中國長鑫存儲的DRAM晶片，並主導美國科技企業遊說政府，尋求更廣泛使用長鑫產品。長鑫已成為中國AI供應鏈核心，今年首季淨利飆升至330億人民幣。分析師預計，儘管長鑫擴產，未來兩年記憶體供應仍將緊繃。
AI-generated summary
Why It Matters
長鑫存儲是中國打造本土AI供應鏈的核心，其DRAM晶片測試引發美國對安全風險的擔憂。中國政府大力支持長鑫，類似當年推動電動車產業的策略。
初次上稿07-08 22:43
更新時間07-09 07：50
長鑫為全球第4大DRAM製造商。（摘自長鑫官網）
〔編譯魏國金／台北報導〕《金融時報》報導，兩名知情者透露，蘋果已為其銷售中國的裝置測試中國長鑫存儲的DRAM晶片，與此同時，這家iPhone製造商也主導美國科技企業的遊說努力，以期美國政府允許美企更廣泛的使用長鑫產品。
過去近十年，投入數十億美元資金的長鑫如今成為北京打造本土人工智慧（AI）供應鏈的核心，而且有望成為在中國股市上，獲利最可觀的科技公司之一。
台灣科技、民主與社會研究中心（DSET）研究員王采翊（Emory Tsai-Yi Wang）指出，中國對長鑫抱有非常高的期待，在尋找在地記憶體冠軍的競賽上，長鑫脫穎而出成為領導者，其對中國打造AI供應鏈自主性的國家計畫至關重要。
記憶體的短缺使長鑫轉虧為盈，根據IPO招股書，今年第1季，其淨利潤飆升至330億人民幣，一反過去十年，累積達370億人民幣的虧損。
長鑫目前為全球第4大DRAM製造商，僅次於SK海力士、三星電子與美光科技。SemiAnalysis數據顯示，去年其佔全球DRAM晶圓產能11%，隨著合肥、上海與北京的新產線投產，預計該佔比2028年將上升至15%。
報導說，美國科技公司在爭取有限的DRAM供應之際，產能排名第4的中國供應商雖具吸引力，但政治上十分敏感。2022年蘋果尋求使用中國記憶體供應商時，面臨美國決策者，包括時任參議員的國務卿魯比歐，以安全風險為由反對。
長鑫至少有15個國有單位股東，共同持股36%，其許多私募基金背後也有國資有限合夥人（state-owned limited partners）的支持。
儘管長鑫成長快速，並計畫增加生產，但分析師指出，中國額外的供應不太可能很快舒緩記憶體的價格，因其產量幾乎已被預訂，而記憶體的需求持續上升。
SemiAnalysis記憶體分析師Ray Wang說，「外界普遍誤解中國記憶體十分廉價，且將大舉湧入市場，然而，記憶體的產能仍極度吃緊，即使長鑫擴產，至少未來兩年的供應仍十分緊繃」。
不過長期而言，競爭者憂心將重蹈中國太陽能板、電動車等產業覆轍：在多年國家支持的投資下，產能快速擴張，價格暴跌，進而擠壓外國競爭者的營運空間。
Amati Global Innovation Fund基金經理茲維列夫（Mikhail Zverev）也說，對熱門晶片股而言，最令人憂心的是中國競爭對手日益突顯的威脅，這些企業恐在未來兩、三年內顛覆整個產業。他說，長鑫與長江存儲正受惠於政府的大力支持，中國政府正採取一種熟悉的策略，與當年推動中國電動車在全球取得成功的劇本如出一轍。
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What to Watch
AI outlook — possibilities, not facts
長鑫產能佔比預計2028年上升至15%
Likely · Within years
中國競爭對手可能在未來兩三年內顛覆整個產業
Possible · Within years
Open Questions
- 美國政府是否會批准美企更廣泛使用長鑫產品？
- 長鑫的擴產是否會如預期般舒緩記憶體價格？
- 中國的國家支持策略是否會再次顛覆全球產業？
