Experter ser fortsatt låg inflation trots stödåtgärder

– Man kan ju säga att det här gör vattnet lite grumligare. Det är lite svårare att se exakt vad underliggande inflation är, säger SEB:s räntestrateg Amanda Sundström, om effekterna från de finanspolitiska stödåtgärderna.

Men hon tycker att åtgärderna är ”ganska väl definierade” och egentligen inte borde ställa till det för Erik Thedéen och hans direktion.

– Vi vet ungefär vad det kommer att få för inverkan. Riksbanken kan ju därmed fokusera på de underliggande priskomponenterna för att få en god uppfattning. Och även med allt det här borträknat så är inflationen väldigt låg. Vi kommer inte ens upp till målet på två procent, säger Sundström.

Albin Kainelainen, generaldirektör på Konjunkturinstitutet (KI), håller med.

– Inflationen kommer att vara låg i år, säger han inför tisdagens nya konjunkturrapport från KI och onsdagens räntebesked från Riksbanken.

Den låga inflationen gör att de flesta bedömare tror att Riksbanken avvaktar med räntehöjningar, trots att Europeiska centralbanken (ECB) redan förra veckan för första gången på tre år höjde styrräntorna med hänvisning till Irankrigets inflationseffekter.

Kainelainen ser inga större problem med att hitta alternativa inflationsmått, som justerats för moms- och skattesänkningar eller den kommande halveringen av priset på månadskort för kollektivtrafik. Effekten av samtliga tillfälliga stödåtgärder i år – inklusive de som är kända men ännu inte har införts – beräknar han till cirka en procentenhet på KPIF-inflationen.

LO:s ekonomer har också räknat på detta och kommit fram till en större effekt.

”Totalt sänks inflationen med cirka två procentenheter som en effekt av åtgärderna. Men då åtgärderna införs vid olika tidpunkter och har olika längd så sprids effekten ut över tid”, skriver LO:s chefsekonom Torbjörn Hållö i ett mejl till TT.

Inflationsimpulser från Irankrigets energiprischock kan antas fortsätta in i 2027, bland annat i form av högre fraktpriser, enligt KI:s Kainelainen. Det kan då sammanfalla med att merparten av effekterna från sänkt bränsleskatt, halverad matmoms och sänkta biljettpriser i kollektivtrafiken upphör.

– Men vi ser fortfarande ingen hög inflation nästa år. Den kommer nog ligga kring Riksbankens inflationsmål – kanske några tiondelar över, säger Kainelainen.