Grayscale vise un ETF Zcash alors que DCG négocie l'apport de 200 000 ZEC

Si ce n’est pas privé, ce n’est pas sûr. Edward Snowden n’avait pas prévu Wall Street. L’homme qui avait fait de Zcash sa cryptomonnaie de référence en 2017 voit aujourd’hui Digital Currency Group négocier l’apport d’environ 200 000 ZEC à un fonds que Grayscale veut transformer en ETF coté au NYSE Arca. Le gestionnaire a déposé le 18 août son quatrième amendement au formulaire S-3, une étape de plus vers une cotation sous le ticker ZCSH pour le token le plus discret de la crypto.

DCG en discussions pour apporter 200 000 ZEC contre des parts

Selon Crypto Briefing, DCG International Investments, une filiale de Digital Currency Group, mène des discussions non contraignantes pour contribuer environ 200 000 ZEC au Zcash Trust de Grayscale, en échange de parts du fonds.

Au cours actuel, l’apport représenterait environ 110 millions de dollars. Rien n’est signé : DCG pourrait au final apporter plus, moins, ou aucun ZEC, et les deux parties restent libres de se retirer des négociations à tout moment.

Dans les détails, l’opération suivrait un mécanisme de création en nature, où l’apporteur reçoit des parts du Trust directement contre ses jetons plutôt que du cash. Une pratique classique chez Grayscale, déjà utilisée pour ses autres véhicules crypto.

Un quatrième amendement S-3 pour viser le ticker ZCSH

Le dépôt du 18 août précise l’architecture du futur produit coté. Les parts seraient émises en continu par paniers de 10 000, via des participants autorisés, avec des créations possibles en cash ou en nature grâce aux ZEC apportés. Les rachats en nature, eux, ne sont pas prévus. Seules des sorties en cash seraient permises. Coinbase agirait comme courtier principal et Coinbase Custody Trust Company comme dépositaire des jetons, pendant que Bank of New York Mellon tiendrait le rôle d’agent de transfert et d’administrateur du fonds, selon le dossier déposé auprès de la SEC.

L’enregistrement reste soumis à l’examen du régulateur américain et n’est pas encore effectif. En effet, Grayscale espère une cotation sur le NYSE Arca, la même place où le gestionnaire a déjà listé plusieurs de ses fonds crypto convertis en ETF spot.

Le rallye qui a rendu ZEC attractif pour les institutionnels

Le timing n’a rien d’un hasard. ZEC est passé d’un peu plus de 40 dollars en mai 2025 à environ 540 dollars un an plus tard, une hausse de près de 1200 %, portée notamment par la fermeture sans suite de l’enquête de la SEC sur la Zcash Foundation.

Le token de la vie privée, longtemps relégué aux marges du marché, s’est retrouvé propulsé parmi les meilleures performances de l’année, au point d’attirer l’attention d’un gestionnaire d’actifs coté et d’une filiale d’un des plus gros holdings crypto du secteur.