L'or et le Bitcoin chutent simultanément : simple coïncidence ou signal macroéconomique ?

Aujourd’hui, le cours de l’or est passé sous la barre symbolique des 4 000 dollars l’once en baisse de 2,75 % sur la journée et de plus de 12 % sur le mois. L’actif a ainsi enregistré une correction d’environ 29 % depuis son record historique à 5 608,35 dollars atteint en janvier 2026.

Parallèlement, le Bitcoin vient de chuter sous les 60 000$ après avoir dépassé les 120 000 dollars lors de précédents sommets. La première cryptomonnaie teste donc à son tour un niveau de support majeur à 60 000 dollars. Cette simultanéité interroge : la correction brutale de l’or constitue-t-elle un signal avant-coureur pour le marché crypto, ou s’agit-il d’une simple coïncidence macroéconomique ?

L’or en pleine correction : causes et ampleur

La chute de l’or s’explique principalement par des facteurs macroéconomiques. Le dollar américain s’est nettement renforcé ces dernières semaines, tandis que les anticipations de politique monétaire de la Réserve fédérale se sont durcies. La probabilité d’une hausse de taux en septembre est ainsi passée de 29 % à 68 % en l’espace d’une semaine selon les marchés à terme.

Par ailleurs, l’inflation soutenue par la hausse des prix du pétrole, dans un contexte de tensions géopolitiques persistantes au Moyen-Orient, réduit l’attrait de l’or, actif non productif de rendement. Le coût d’opportunité de détenir de l’or augmente lorsque les rendements obligataires deviennent plus attractifs. Le métal jaune a touché son plus bas niveau depuis novembre 2025, effaçant une grande partie des gains accumulés depuis le début de l’année malgré un bilan encore positif sur douze mois (+20 % environ).

Cette correction de près de 29 % depuis le pic de janvier reste néanmoins contenue par rapport aux standards historiques. L’or conserve une valorisation élevée par rapport à ses moyennes de long terme, ce qui tempère les discours de krach pur et simple.

Bitcoin lutte à 60 000 $

Sur le marché des cryptomonnaies, le Bitcoin affiche une trajectoire qui présente des similitudes de surface avec celle de l’or. Après un plus haut au-dessus des 126 000 dollars selon certaines références de fin 2025, la cryptomonnaie a cédé du terrain et évolue désormais sous les 60 000$. Le niveau des 60 000 dollars constitue un support technique et psychologique important, déjà testé à plusieurs reprises ces derniers mois.

Des sorties de capitaux significatives ont été observées sur les ETF Bitcoin au comptant américains, avec plusieurs milliards de dollars retirés depuis mi-mai. Cette pression vendeuse s’ajoute à un environnement de liquidité moins favorable. Pourtant, les données on-chain montrent que les détenteurs long terme restent globalement en profit au-dessus de 48 000 dollars, et que les baleines continuent d’accumuler sur les replis récents.

Corellation entre Bitcoin et or

Historiquement, la corrélation entre l’or et le Bitcoin a été faible, voire négative sur certaines périodes de 2026. Des études et données de marché ont notamment fait état d’un coefficient de corrélation glissant à -0,88 en mars dernier, un plus bas en quatre ans. Cette décorrélation avait conforté l’idée que le Bitcoin se comportait davantage comme un actif de risque corrélé aux actions qu comme une valeur refuge.

Pourtant, depuis plusieurs semaines, les deux marchés évoluent dans le même sens. La cause principale semble macroéconomique plutôt que spécifique à chaque classe d’actif. Un dollar fort pèse sur les deux, tout comme la perspective de taux d’intérêt plus élevés. Cette convergence temporaire ne signifie pas pour autant un retour durable à une corrélation positive. Elle illustre surtout la sensibilité commune des actifs non productifs de rendement à l’environnement de liquidité.

La zone des 60 000 dollars sur le Bitcoin est un niveau à surveiller de près. Une cassure franche en dessous pourrait déclencher des liquidations en cascade et accentuer la pression vendeuse sur l’ensemble de l’écosystème. Les flux ETF restent un indicateur clé à suivre dans les prochaines semaines.

À l’inverse, un rebond solide depuis ce support renforcerait l’hypothèse d’une correction saine au sein d’un marché haussier de plus long terme. La narrative du « digital gold » est mise à l’épreuve : le Bitcoin doit démontrer sa résilience dans un environnement où l’or lui-même corrige.