Payward repousse l'introduction en Bourse de Kraken au deuxième trimestre 2027

Un an d’attente de plus, la même promesse qui recule. Après avoir préparé le terrain dès début 2025, Payward, la maison mère de Kraken, vient de repousser son introduction en Bourse tant attendue au deuxième trimestre 2027 au plus tôt, selon deux sources proches du dossier citées par CoinDesk. Une nouvelle glissade dans un calendrier qui n’en finit plus de s’étirer.

Un report de plus dans une attente déjà longue

Payward avait déposé en novembre 2025 un dossier confidentiel d’enregistrement auprès de la SEC, le régulateur boursier américain, peu après avoir levé 800 millions de dollars auprès d’investisseurs à une valorisation de 20 milliards de dollars, dont 200 millions apportés par Citadel Securities. Le rêve de cotation semblait alors à portée de main.

Puis, en mars, CoinDesk révélait que l’entreprise avait mis son projet en pause, invoquant des conditions de marché trop difficiles pour les prix, les volumes et les valorisations crypto. À l’époque, les sources proches du dossier assuraient que Kraken restait intéressée par une cotation, mais pas à n’importe quel prix.

Six mois plus tard, rien n’a vraiment changé. Un porte-parole de Kraken a refusé de commenter la nouvelle échéance. L’entreprise, basée dans le Wyoming, continue pourtant d’afficher une santé financière solide, avec un chiffre d’affaires ajusté de 508 millions de dollars au deuxième trimestre, en hausse de 17 % sur un an, 6,6 millions de comptes financés et 40 milliards de dollars d’actifs sur la plateforme.

Kraken n’est pas seule à repousser ses plans

Le marché des IPO crypto s’est nettement refroidi après l’euphorie du début d’année, quand les débuts réussis de Circle et de Bullish laissaient présager une vague de cotations. Des prix crypto plus faibles, des volumes en berne et des performances décevantes de certaines valeurs fraîchement introduites ont douché l’appétit des investisseurs. Résultat, plusieurs poids lourds du secteur ont pris le même chemin que Kraken : le gestionnaire d’actifs Grayscale, l’éditeur de logiciels Ethereum Consensys, et Ledger, qui envisageait elle aussi de suspendre son entrée en Bourse new-yorkaise.

Loin de se mettre en pause elle-même, l’entreprise a plutôt accéléré ses emplettes. Rachat de la plateforme de dérivés Bitnomial pour 550 millions de dollars en mai, acquisition du spécialiste des paiements en stablecoins Reap pour 600 millions en juillet, et reprise annoncée de l’activité de portefeuilles électroniques de Magic Labs. Autant d’opérations qui transforment peu à peu Kraken, simple exchange à ses débuts, en plateforme de services financiers complète, entre trading, paiements et produits dérivés.

Reporter une IPO n’a donc rien d’un aveu de faiblesse chez Payward, plutôt le signe d’une entreprise qui préfère grossir avant de se montrer aux investisseurs. Reste que la patience a ses limites, et que Wall Street n’attend pas éternellement qu’un dossier soit parfait pour passer au suivant.