SAP-Aktie steigt deutlich nach starkem Cloud-Wachstum

Nach einer längeren Schwächephase sorgt das Softwareunternehmen SAP wieder für Zuversicht an der Börse. Die Aktie des Walldorfer Konzerns legte am Freitag deutlich zu und gab auch dem deutschen Leitindex DAX Rückenwind. Anleger werteten vor allem das starke Wachstum im Cloud-Geschäft als positives Signal für die gesamte Softwarebranche.

Die SAP-Papiere stiegen im Handel am Mittag um knapp sieben Prozent und erholten sich damit von ihrem niedrigsten Stand seit November 2023, den sie am Vortag erreicht hatten. SAP gehört zu den Schwergewichten im DAX. Kursbewegungen der Aktie haben deshalb spürbaren Einfluss auf den Gesamtmarkt.

Cloud-Verträge übertreffen Erwartungen

Besonders im Fokus der Anleger stand der sogenannte Current Cloud Backlog. Die Kennzahl zeigt, welche Cloud-Umsätze in den kommenden zwölf Monaten bereits vertraglich gesichert sind. Dieser Wert legte im zweiten Quartal um 27 Prozent auf fast 23 Milliarden Euro zu.

Für Investoren ist der Vertragsbestand ein wichtiger Hinweis auf die künftige Geschäftsentwicklung. Analysten sahen darin ein Zeichen, dass die Nachfrage nach SAPs Cloud-Angeboten trotz der vorsichtigen Stimmung im Technologiesektor weiter hoch ist.

"Das zweite Quartal kann die zuletzt spürbaren Bedenken rund um das Trendthema Künstliche Intelligenz etwas mildern", sagte Analyst Oliver Frey von der Privatbank Metzler. Auch Charles Brennan vom Investmenthaus Jefferies wertete die Entwicklung als Signal gegen die zuletzt verbreitete Zurückhaltung der Anleger.

KI-Sorgen treten vorerst in den Hintergrund

In den vergangenen Monaten hatten Softwareaktien unter Druck gestanden. Anleger fragten sich, ob Anwendungen mit Künstlicher Intelligenz klassische Softwaremodelle untergraben könnten. Die Befürchtung: Wenn KI-Systeme bestimmte Aufgaben übernehmen, könnten Unternehmen weniger Bedarf an herkömmlichen Softwarelösungen haben.

Die SAP-Zahlen liefern nun ein Gegenargument. Konzernchef Christian Klein verwies auf eine starke Nachfrage nach Angeboten rund um Künstliche Intelligenz. Die neuen Produkte sollen Unternehmen helfen, Prozesse stärker zu automatisieren.

Es gibt auch Schattenseiten

Ganz ohne Schattenseiten sind die Zahlen allerdings nicht. Denn das operative Ergebnis blieb hinter den Erwartungen zurück. Zudem senkte SAP wegen der Übernahmen der Softwarefirmen Dremio und Prior Labs die Prognose für das bereinigte operative Ergebnis leicht. Der Konzern rechnet nun mit einem Wachstum von 13 bis 17 Prozent, zuvor waren 14 bis 18 Prozent erwartet worden.

An der Börse spielte dieser Punkt zunächst aber kaum eine Rolle. Nach der schwachen Kursentwicklung der vergangenen Monate überwog die Erleichterung über die Stärke des Cloud-Geschäfts.

Auch andere Softwarewerte profitieren

Die positive Stimmung erfasste am Freitag den gesamten deutschen Softwaresektor. Aktien von Nemetschek, Teamviewer und Atoss Software legten ebenfalls zu. Mit zwischenzeitlichen Anstiegen von drei bis sechs Prozent gehörten sie zu den größten Gewinnern im MDAX und SDAX.

Besonders Atoss überzeugte mit guten Zahlen. Der Münchner Spezialist für Personalmanagement steigerte im zweiten Quartal Umsatz und Gewinn. Der Cloud-Vertragsbestand erhöhte sich im Jahresvergleich um 25 Prozent.

DAX moderat im Plus

Die Erholung der Softwarewerte kommt nach einer schwierigen Phase. SAP hat seit seinem Rekordhoch im Februar 2025 deutlich an Wert verloren und gehört 2026 bislang zu den schwächsten DAX-Titeln. Die neuen Zahlen könnten nun zumindest einen Teil der Zweifel am Wachstum der Branche zerstreuen.

Die deutlichen Gewinne bei SAP halfen auch dem DAX. Er erholte sich am Mittwoch von seinem Vortageskursrutsch und legte zu. Auf Wochensicht deutet sich für das Börsenbarometer ein moderates Plus an.