儒鴻新客戶占比升至11％ 明年營運審慎樂觀

紡織龍頭廠儒鴻（1476）總經理今日在法說會表示，隨著新品牌開發及新品上市逐步展現成果，新客戶營收占比已由先前約10%提升至11%，部分產品進入量產準備階段，加上既有客戶需求穩定，帶動整體營運成長。展望2027年，儒鴻維持審慎樂觀看法，並持續推動印尼第三期擴廠計畫，為未來成長預作準備。

洪瑞廷指出，新客戶雖然初期訂單規模不大，但與儒鴻研發團隊積極合作開發新品，市場滲透情況正向，目前仍有數個潛在新客戶洽談中，部分案件成功機率較高，待正式進入打樣及開發流程後，將進一步對外說明。新品牌客戶平均售價及毛利率相對較高，但因訂單規模較小、產品複雜度較高，營運成本也相對增加，公司將持續尋求成長與效率之間的平衡。

針對2027年營運展望，洪瑞廷認為，目前訂單能見度約6個月，與過去相當。隨著美國選舉結果出爐，關稅政策不確定因素有所下降，對未來營運持審慎樂觀態度，但品牌客戶尚未出現明顯追加訂單的情況，相關政策變化仍需要時間發酵。

洪瑞廷觀察，產業庫存水位正逐步下降，部分品牌因應關稅及通膨因素，終端產品售價略有調整。不過，歐洲市場及中東油價仍存在不確定性，公司將持續觀察終端消費需求，並加強與品牌客戶在新品開發及中長期策略上的合作。至於2027年具體營運成長目標及毛利率指引，預計年底完成內部檢討後，再於下一次法說會說明。

產能布局方面，儒鴻規劃2027年至2028年以印尼第三期擴廠為主要擴產項目，目前仍處於設計及環評階段，朝今年底動土目標推進，2027年資本支出預估10億至12億元。洪瑞廷說，除了印尼擴廠，越南及柬埔寨生產基地也將持續進行產品組合優化、產能調整及自動化導入，未來更計畫在印尼建立布料垂直整合能力，相關投資方式仍在評估中。

儒鴻第三季營收105.7億元、年增9.74%，創2022年第三季以來新高、歷史第三高；毛利率31.18%、年增2.52個百分點，營益率20.69%、年增1.59個百分點，稅後淨利17.44億元、年增5.55%，每股盈餘6.36元。累計前三季營收302.78億元、年增5.41%，稅後淨利51億元、年增30.48%，每股盈餘18.7元。