한투증권, 신세계 목표가↓…"백화점 산업 모멘텀 일부 사라져"

한국투자증권은 11일 신세계[004170]에 대해 백화점 산업의 모멘텀이 일부 사라졌다면서 목표주가를 22.6% 하향 조정했다.

앞서 신세계는 3분기 연결 기준 영업이익이 1천643억원이라고 밝혔다. 이는 시장 기대치를 3.9% 밑돈 규모다.

이에 대해 김명주 연구원은 보고서에서 "백화점이 양호한 실적을 기록한 것은 사실이나 마진이 좋지 못한 명품이 고성장하면서 시장의 기대보다 영업이익 레버리지 효과가 약했던 걸로 판단한다"고 진단했다.

특히 "7월부터 이어진 원화 강세와 높은 기저에 따라서 신세계 백화점 사업 내 외국인 매출 증가 폭이 더뎌진 점은 아쉽다"고 짚었다.

그러면서 투자 의견 '매수'를 유지하되 목표주가는 기존 53만원에서 41만원으로 내렸다. 전일 종가는 24만5천500원이다.

김 연구원은 "원화 강세 및 내국인의 자산 효과 감소 등에 따라서 백화점 산업 모멘텀이 일부 사라진 점을 반영해 적용 배수를 하향했다"고 설명했다.

그는 "현재 회사의 밸류에이션은 부담 없으나 10월 백화점 산업의 매출 흐름이 좋지 못했기 때문에 11월 산업의 매출 흐름을 눈여겨보며 산업 모멘텀이 회복되는지 확인하는 것을 추천한다"고 말했다.