Quick Look
华尔街日报报道，自习近平2012年底掌权以来，中国非金融部门信贷总额激增超43万亿美元，用于建设产能过剩的工厂和住宅，导致价格战、利润和薪资受损，企业债务成为全球问题，出口导致贸易顺差超1万亿美元，但北京不愿改弦易轍，金融体系面临逐步衰退风险。
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Why It Matters
自习近平2012年底掌权以来，中国投入数兆美元打造科技与军事强权，非金融部门信贷总额激增超43万亿美元。
初次上稿10-13 23:53
更新時間10-14 06：50
習近平的強國夢使中國陷入債務螺旋。（法新社）
〔編譯魏國金／台北報導〕華爾街日報報導，中國國家主席習近平投入數兆美元資金，將中國打造為科技與軍事強權，國際清算銀行（BIS）數據顯示，自他2012年底掌權以來，中國非金融部門信貸總額已跳增超過43兆美元（1383.74兆台幣）。習近平的強國野心，正使中國深陷對內抑制經濟、對外傷害貿易夥伴的債務螺旋中。
報導說，許多國家的債務不斷攀升，引發投資人不安，但少有國家的債務飆漲比中國更急速。
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去年，中國涵蓋企業、政府與家庭借貸的非金融部門信貸總額，超過國內生產總值（GDP）300%，不僅較2019年底高出60個百分點，也遠高於美國水準。
BIS數據顯示，自習近平2012年底掌權以來，中國非金融部門信貸總額已跳增超過43兆美元，當中大筆資金被浪費掉，用於建設需求不足的工廠與住宅，引發毀滅性的價格戰，並損害利潤與薪資。
中國的債務也日益成為世界問題。必須償付鉅額債務的中國企業大量生產汽車、太陽能板與電子產品，相關產品超出國內市場所需。為此，出口商將這些產品源源不絕輸往海外市場，使中國一年的貿易順差超過1兆美元。
儘管中國與許多國家的貿易緊張升溫，包括歐洲對大舉湧入的中國電動車與其他產品日益不滿，但北京似乎不願改弦易轍。
報導說，中國面臨的一個挑戰是虧損企業背負龐大債務，隨著整體成長停滯，相關債務難以償付，然而，對這類企業減少核發新貸款，可能又使中國國有銀行面臨鉅額虧損。
榮鼎集團副總監布勒努瓦（Camille Boullenois）說，「若想改變此系統，就必須接受龐大虧損，我認為中國政府還沒做好準備；最可能的局面是，情況慢慢惡化，金融體系逐步衰退，推動成長的效率越來越低」。
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AI outlook — possibilities, not facts
中国金融体系将逐步衰退，增长效率继续下降
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Open Questions
- 中国政府何时会调整信贷政策？
- 债务危机是否会引发金融系统性风险？
- 欧洲等贸易伙伴将采取什么措施应对中国债务驱动的出口？
