Quick Look
台積電將於10月15日召開第三季法說會，元大投顧報告上調目標價至3500元，預估今年EPS超過111元，並看好明年毛利率有機會挑戰70%。報告指出，受惠於成熟及先進製程產能利用率高檔，第三季營收上修至1.477兆元，毛利率預估由66.9%上修至67.3%；第四季營收上修至1.6625兆元，毛利率預估由67.8%上修至68.1%；2027、2028年毛利率將分別站上69%、71%。
AI-generated summary
Why It Matters
台積電為全球領先的半導體代工廠，其財報表現常被視為科技產業風向標。元大投顧為台灣知名投資顧問公司，其報告對台積電的目標價調整常受市場關注。
台積電（2330）預計10月15日召開第三季法說會，元大投顧最新報告看好今年每股稅後盈餘（EPS）將超過111元，調高目標價至3500元，且看好明年毛利率有機會挑戰70%。
元大投顧表示，台積電整體成熟製程及先進製程產能利用率皆維持高檔，第三季營收上修1.477兆元、季增16.3%、年增49.2%，毛利率預估由66.9%上修至67.3%，預估第三季EPS由28.64元上修至29.03 元。
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展望第四季，受到Rubin GPU正式放量及AI ASIC、N2製程的新款手機旗艦AP持續出貨，預估N3、N2將分別占營收30%、15%，營收季增10-15%，第四季營收上修至1.6625兆元、季增12.5%、年增58.9%，毛利率預估由67.8%上修至68.1%，EPS預估上修至33.37元。
元大投顧更看好，2027年先進製程報價上漲5-10%、成熟製程上漲0-5%，預估台積電2027、2028年毛利率將分別站上69%、71%，獲利能力將持續提升，2026、2027年EPS分別上修至111.72元、157.29元。
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What to Watch
AI outlook — possibilities, not facts
台積電明年毛利率將挑戰70%
Possible · Within months
台積電2026、2027年EPS將分別達111.72元、157.29元
Possible · Within months
Open Questions
- 台積電是否能如預期達成明年毛利率70%的目標？
- N2及N3製程的產能爬坡進度將如何影響第四季及明年營收？
- AI ASIC及Rubin GPU的實際出貨量是否符合預期？
