한투증권 "방향성 부재 코스피…3분기 이익 전망치 하향 조정"

이번주 美 CPI 예상치 밑돌아야 유의미한 분위기 반전 가능할것

(서울=연합뉴스) 임은진 기자 = 한국투자증권은 최근 코스피가 방향성이 부재한 흐름을 보이고 있지만 이번 주 발표될 미국의 근원 소비자물가지수(CPI)가 반락할 경우 투자 심리는 개선될 수 있을 것으로 전망했다.

김대준 연구원은 12일 보고서에서 "코스피는 연휴를 지나며 수급과 실적 둔화가 맞물린 뚜렷한 정체 국면에 진입했다"고 짚었다.

특히 "지난 8일 기준 코스피 3분기 영업이익 전망치는 267조5천억원으로, 9월 4일 277조3천억원 이후 5주 연속 하향 조정됐다"며 "주간 평균 거래대금 또한 연중 고점인 59조9천억원 대비 63.8% 급감한 21조7천억원에 그쳤다"고 지적했다.

그러면서 그는 "이번 주 예정된 미국 9월 CPI와 생산자물가지수(PPI)가 시장 예상치를 밑돌아야 유의미한 분위기 반전이 가능할 것"이라며 "지표 확인 전까지 지수의 추세적 반등을 기대하기는 어렵고 철저한 박스권 대응이 불가피하다"고 진단했다.

다만 그는 "시장의 실질적인 방점은 에너지 변동성을 제외한 근원 물가에 찍혀 있다"며 "9월 FOMC(연방공개시장위원회)의 매파적 스탠스를 자극했던 근원 CPI의 경우 전월 0.3%보다 둔화한 0.2% 상승에 그칠 것"이라고 예상했다.

여기에 "최근 WTI(미국 서부텍사스산원유) 유가는 고점 대비 하락 전환했고 미국 전역의 원유 시추 장비는 603기(셰일오일 지역 358기)로 늘어나며 유정 개발을 통한 공급 확대가 가시화하고 있다"며 "정제유 변동성은 잔존하나 지정학 긴장을 완화하려는 외교 및 정치 압박과 러시아산 디젤 수급 허용 등은 공급난을 점진적으로 누그러뜨릴 것"이라고 말했다.

이에 따라 그는 "공급 충격이 완만히 해소될 경우 고유가가 촉발했던 물가 상승과 긴축 명분은 자연스럽게 약화한다"며 "결국 공급발 인플레 압력 둔화는 통화 긴축 강도 약화를 이끄는 결정적 계기로 작용할 것"이라고 전망했다.

그는 "현 국면의 선제 대응 전략은 긴축 장기화로 할인율 부담을 가장 크게 받았던 '고 PER(주가수익비율) 업종'에 주목하는 것"이라며 "현재 코스피 주요 업종 중에서 12개월 선행 PER이 높은 업종은 이차전지, 하드웨어, 기계 등으로 이들에 대해 긍정적 시각이 필요하다"고 말했다.