키움증권, 피부미용 업종 '비중확대' 유지… "경상적 수요 늘어"

키움증권은 15일 피부미용 산업에 대한 "경상적인 수요가 늘어났다"며 업종에 대한 '비중확대'(Overweight) 의견을 유지했다.

신민수 연구원은 "작년 외국인 실환자 수와 더불어 피부 시술에 지불하는 금액도 커지고 있다"며 이같이 밝혔다.

구체적으로는 작년 중복을 제외한 외국인 실환자 수는 198만명으로 전년 대비 73.8% 증가했으며, 4년 연속 70% 이상의 성장세가 유지되고 있다고 전했다. 그러면서 올해도 비슷한 성장세라면 300만명이 넘는 외국인 환자들이 국내로 들어오는 셈이라고 덧붙였다.

또 "외국인들의 피부과 1회 시술당 의료비는 지난달 144만6천515원으로 집계돼 지난해 같은 기간보다 37.2% 오른 수준"이라며 "피부 시술에 대한 지불 용의가 커지고 있다"고 설명했다.

아울러 "외국인이 지난달 한 달간 지출한 의료 관광 지출액은 총 2천512억원으로 집계됐는데, 피부과로 진료과목을 한정하면 그 금액은 전년 대비 85.5% 가파르게 성장한 1천452억원에 달한다"며 "합산 금액이든 피부과 결제금액이든 역대 최고치를 매달 경신하며 큰 폭 성장세를 이어가고 있다"고 짚었다.

신 연구원은 이러한 'K-피부미용 산업'의 흥행은 앞으로도 이어질 것이라고 봤다.

그는 "경상적인 수요가 늘어났다"며 "피부미용 산업은 소비재적인 성격이 강해 이러한 현상은 해당 제품을 만드는 업체들의 외형 성장과 마진 개선으로 이어지는 강력한 요인으로 해석할 수 있다"고 말했다.

다만 "국내 피부미용 산업 내 종목들에 대한 관심이 크게 떨어진 상황 속에서 이들의 밸류에이션(평가가치)은 저평가되고 있다"고 말했다.

각 종목의 시장 기대치 기준 12개월 선행 주가수익비율(PER)은 클래시스[214150] 14.1배, 휴젤[145020] 15.2배, 파마리서치[214450] 14.0배, 인터로조[119610] 8.0배, 티앤엘[340570] 8.5배 수준인데, 이들 모두 상장 이후 평균 12개월 선행 PER을 밑돌고 있어 기존에 받던 평가에 비해 할인받고 있다는 분석이다.