Quick Look
技嘉AI伺服器成長動能持續升溫，法人看好下半年需求維持強勁，客戶導入加速及NeoCloud需求增加帶動伺服器業務擴張，股价早盤漲逾5%。目前伺服器營收佔整體約8成，法人預期隨著輝達HGX、GB300 NVL72機櫃出貨及轉向Rubin平台，下半年展望正向，產品升級與ASP提升將支撐2027年成長。但AI伺服器快速放量使毛利率成為觀察重點，法人認為高ASP雖利於營收規模擴大，但可能稀釋毛利率，短期隨著第3季進入板卡旺季及CPU、記憶體供應改善，預估毛利率可回升至10%至11%。
AI-generated summary
Why It Matters
技嘉是台灣知名電腦硬體廠商，近年積極佈局AI伺服器市場，受惠於生成式AI熱潮，其伺服器業務營收佔比已升至整體約8成。
技嘉AI伺服器成長動能持續升溫，法人看好下半年AI伺服器需求維持強勁。（資料照）
〔記者方韋傑／台北報導〕技嘉（2376）AI伺服器成長動能持續升溫，法人看好下半年AI伺服器需求維持強勁，客戶導入速度加快，加上NeoCloud客戶需求持續增加，帶動伺服器業務擴張；今日在買盤點火之下，早盤最高來到393.5元、漲幅逾5%，截至上午9時54分，技嘉股價暫報389.5元，漲幅4.28%，成交量6001張。
技嘉目前伺服器營收占比已升至約整體8成，法人看好隨著輝達HGX、GB300 NVL72伺服器機櫃持續出貨，加上逐步轉向Rubin平台，技嘉今年下半年展望維持正向，且產品升級與平均售價（ASP）提升，也將對2027年的成長動能形成有利支撐。
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不過，AI伺服器快速放量也使毛利率成為後續觀察重點，法人認為，雖然高ASP的AI伺服器有助擴大營收規模，但也會稀釋毛利率；短期來看，隨著第3季進入板卡旺季，加上CPU與記憶體供應改善，預估毛利率可回升至10%至11%。
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What to Watch
AI outlook — possibilities, not facts
技嘉下半年AI伺服器營收將維持強勁成長
Likely · Within months
技嘉第3季毛利率將回升至10%至11%
Possible · Within months
Open Questions
- 技嘉AI伺服器的平均售價具體提升幅度是多少？
- NeoCloud客戶的具體名稱及訂單規模是多少？
- 技嘉轉向Rubin平台的具體時間表是什麼？
