台灣上榜！美國瘋砸錢發展AI、最大贏家竟在海外 ING點名「這2國」

近期，市場熱烈討論科技投資對美國經濟成長的貢獻，但荷蘭國際集團（ING）指出，美國貿易數據通常不會引起市場太大關注，但最新數字卻相當驚人，因為美國9月整體貿易逆差達1050億美元（約新台幣3.4兆元），其中光是科技產品就造成640億美元（約新台幣2.9兆元）逆差、占整體逆差約61%，接近3分之2。值得注意的是，儘管美國企業大舉投資人工智慧（AI）與資料中心，相關設備卻大量仰賴進口，不僅抵銷部分投資對美國經濟成長的貢獻，反而讓台灣與南韓等科技產品出口國受惠。

ING分析，相關數據顯示，隨著全美各地資料中心持續興建，科技產品進口額不只是呈現指數型成長，增長曲線甚至幾乎垂直向上。在不到2年前，美國每月進口這類科技產品的金額約為200億美元（約新台幣6540億元），但到了今年9月已大幅增加至870億美元（約新台幣2.8兆元），顯示AI基礎設施帶動的設備需求正在迅速擴張。

ING指出，外界不斷討論科技、AI及資料中心投資熱潮，究竟為美國經濟成長帶來多大貢獻，但實際上，相當一部分附加價值來自海外。由於美國大量採購進口設備，資金流向南韓與台灣等地，反而對美國經濟成長產生負面影響。其中，美國自韓國進口增加35%，自台灣進口更大幅成長60%。

從美國國內生產毛額（GDP）的貢獻來看，科技資本支出與AI Token支出，包括資料中心所使用的晶片，確實對經濟成長提供支撐；資料中心建設所需的混凝土、鋼材及其他工程投入，也帶來正面貢獻。

然而，由於科技產品貿易逆差規模龐大，目前淨出口項目正對美國整體經濟成長形成明顯拖累。其中，相當一部分進口科技產品實際上轉為庫存，預計在未來幾季投入使用。換言之，AI相關資本支出雖然快速增加，但大量設備必須向海外採購，使美國經濟從這波投資中獲得的成長貢獻，受到科技產品進口激增的抵銷。

ING強調，美國科技基礎設施的大規模擴張，反而成為科技導向出口國的重要成長動力，尤其是台灣與韓國。值得注意的是，僅僅3年前，美國還是科技產品的淨出口國，如今卻因科技產品進口暴增，出現明顯的貿易結構轉變。

對於美民主黨有意加大資料中心監管力道；ING強調，魔鬼藏在細節裡。分析指出，最有可能採取的措施是針對特定目標的監管，其中許多措施已經初見端倪，包括徵收資料中心相關稅費、減少稅收優惠、制定環境標準，以及要求開發商承擔相應的成本增加。

ING認為，徹底的禁令不太可能成為主流；即使實施，也更有可能是暫時的，以便各州有時間制定資料中心政策框架。該文直言，更嚴格的AI監管不太可能根本改變產業成長軌跡，因為AI對美國經濟及美中科技競爭仍十分重要。

已取得許可或正在建設的資料中心，反而可能更有價值，新專案受到限制，既有設施可能受惠。至於聯邦全面立法，這恐面臨總統否決權限制，因此，地方性監管措施可能比全國性禁令更容易實施。