銀行也怕AI投資踩雷？ING急售5億美元資料中心貸款 連星際之門都入列

随着人工智能（AI）基础建设融资规模持续扩大，银行业开始加速转移相关信用风险。

〔财经频道／综合报导〕随着人工智能（AI）基础建设融资规模持续扩大，银行业开始加速转移相关信用风险。荷兰国际集团（ING）据报正寻找买家，准备出售一笔由12笔资料中心贷款组成、总值约5亿美元（约新台币○亿元）的贷款组合，其中还包括与OpenAI、软银（SoftBank）及甲骨文（Oracle）共同参与的新墨西哥州“星际之门”（Stargate）计划相关的2500万美元贷款部位。

根据《彭博》周五（6日）引述知情人士消息，除了“星际之门”外，这笔待售贷款组合还包括涉及Vantage Data Centers及CyrusOne的部分贷款资产。ING将透过“征求竞价”（BWIC）程序进行拍卖，投资人须在11月19日前提出竞标，每笔出价至少1000万美元。ING发言人则拒绝评论此事。

这笔交易凸显银行业正逐渐将资料中心贷款转售给私人信贷公司、资产管理公司及保险业者，以分散AI基础建设投资带来的信用风险。

三井住友银行（SMBC）全球市场策略师卡伦蒂（Hank Calenti）指出，投资银行通常采取“放款后分配”模式，先提供贷款，再将相关债权转售给其他投资人。买家可能包括私人信贷投资人、资产管理公司及保险公司，主要是看好这类资产预期能带来较高报酬。

不过，随着AI基础建设扩张带动债务规模快速攀升，加上投资人开始担心实际报酬可能不如预期，相关融资风险也逐渐浮上台面。

美国中期选举中民主党大胜，进一步加深市场疑虑。民主党可能推动部分州暂停兴建资料中心，或对资料中心建设祭出更严格限制。市场担心工程进度放缓，已引发AI概念股周四（5日）大幅下挫，科技股占比较高的那斯达克综合指数当天收跌5.5%，创下2025年4月以来最大单日跌幅，并进入修正区间。

安本投资（Aberdeen Investments）亚太区股票主管艾姆通通（Pruksa Iamthongthong）表示，民主党取得更多政治影响力，让市场更加担心资料中心开发将面临更严格审查，而投资人原本就已对大规模AI资本支出的融资方式及投资回报提出质疑。她认为，市场短期波动可能持续，投资人将持续评估美国资料中心建设延宕及运算能力受限的风险。

卡伦蒂则指出，银行是否因担心资料中心建设遭暂停而进一步出售贷款，将取决于出售时必须接受的折价，以及退出相关曝露、释出资金以便继续放款所带来的效益。此外，银行也必须考量向董事会说明相关曝露的成本。他认为，这可能只是银行的日常业务，也可能代表融资业者希望趁在市场环境恶化前退出。

事实上，华尔街银行早已开始寻找降低资料中心贷款曝露的方法。今年较早，摩根大通（JPMorgan Chase）及摩根士丹利（Morgan Stanley）等放款机构，据报已研究多种降低相关放款风险的方式。

《金融时报》5月3日报导指出，相关做法包括透过私人交易，将部分债务转售给非银行放款机构，以及采用“重大风险移转”（SRT）机制，将银行部分信用风险转移给投资人，藉此释出资产负债表空间，让银行能够承办更多贷款。