Un ETF pour les robots payeurs. En octobre 2021, les États-Unis ouvraient enfin la porte aux ETF crypto en autorisant les ETF Bitcoin à terme. Depuis, de nombreux ETF associés à des cryptomonnaies ont vu le jour. Mardi 29 septembre, Bitwise a lancé la cotation du Bitwise NEAR ETF sur le NYSE Arca, sous le ticker NRR. Le gestionnaire américain aux 9 milliards de dollars d’encours signe ainsi le premier produit au comptant adossé à NEAR sur le sol américain. Il compte en outre staker lui-même les jetons du fonds.
Le pari repose sur une thèse encore peu familière à Wall Street. En clair, des agents IA paieront et arbitreront bientôt à notre place. McKinsey chiffre ce commerce agentique jusqu’à 5 000 milliards de dollars d’ici 2030.
Points clés
Bitwise fait entrer NEAR au NYSE Arca via le fonds NRR, premier produit américain au comptant sur ce réseau
L’émetteur stakera les jetons détenus via son équipe institutionnelle, pour des récompenses réseau proche de 5,3 % par an, dont 33 % couvrent les frais de staking
Avec 0,75 % par an, NRR coûte près de quatre fois plus cher que les véhicules Bitcoin et Solana de la maison
Le protocole d’intentions du réseau a traité plus de 32 milliards de dollars de volume cumulé
L’ETF NEAR de Bitwise arrive sur le NYSE avec du staking maison
Peu le savent, mais NEAR était initialement une start-up d’intelligence artificielle. Son cofondateur Illia Polosukhin cosigne d’ailleurs Attention Is All You Need, l’article de 2017 à l’origine des Transformers et de ChatGPT. Par la suite, le projet a basculé vers la blockchain, avant de revenir à l’IA par les agents autonomes. L’idée : des agents capables de réserver, payer et échanger à notre place, sur une infrastructure rapide, peu chère et sans dépositaire unique.
Mardi 29 septembre, Bitwise a annoncé la cotation du Bitwise NEAR ETF sur le NYSE Arca sous le ticker NRR. Il s’agit du premier fonds américain au comptant adossé à ce réseau. De surcroît, l’émetteur compte staker lui-même les jetons afin d’amasser des récompenses de staking.
Les frais y sont fixés à 0,75% par an. Soit environ quatre fois le tarif de ses ETF Bitcoin (BITB) et Solana (BSOL), tous deux facturés 0,20%. Un écart considérable pour un investisseur qui conserverait ses parts plusieurs années. Ce surcoût s’observe généralement sur les actifs à plus faible capitalisation. La liquidité et les coûts opérationnels y jouent en effet contre le gestionnaire.
Bitwise stakera les NEAR du fonds en interne, plutôt que de déléguer l’opération à un validateur tiers. Les jetons resteront toutefois conservés par Coinbase Custody. Le rendement annualisé du staking NEAR s’établissait autour de 5,3 % fin septembre, d’après les métriques onchain.
NRR est le sixième ETP mono-actif de Bitwise aux États-Unis, après les fonds Bitcoin (BITB), Ethereum (ETHW), Solana (BSOL), XRP et Hyperliquid (BHYP). En Europe, la maison commercialise déjà un ETP NEAR avec staking approuvé par la BaFin allemande. Cette cadence doit beaucoup aux standards de cotation génériques adoptés par la SEC à l’automne 2025. Ils ont supprimé l’examen au cas par cas. Résultat, une vague de produits adossés aux altcoins déferle depuis sur le marché américain.
NEAR Intents, 32 milliards de dollars de volume pour l’économie des agents IA
Le choix de NEAR doit aussi beaucoup au parcours de ses fondateurs. Illia Polosukhin figure parmi les huit signataires de « Attention Is All You Need », l’article publié par Google en 2017. Ce texte a introduit l’architecture Transformer, socle technique de ChatGPT et de la quasi-totalité des modèles de langage actuels.
Le cœur de l’offre s’appelle NEAR Intents. L’utilisateur exprime un résultat souhaité, par exemple échanger du bitcoin contre un autre actif. Des solveurs se chargent alors de trouver l’exécution la moins coûteuse, y compris entre chaînes différentes. Le règlement passe par des smart contracts plutôt que par un pont centralisé. Les ponts ont concentré l’essentiel des grands piratages DeFi de ces dernières années, de Ronin à Wormhole. Le protocole a traité plus de 32 milliards de dollars de volume cumulé, contre environ 5 milliards fin 2025.
« NEAR se situe à l’intersection de deux des plus grandes tendances technologiques, l’IA et la crypto. À mesure que les agents IA commencent à transacter en notre nom (réserver, payer, échanger et plus encore), le monde va avoir besoin d’une infrastructure de règlement rapide, digne de confiance et qui ne dépend pas d’un dépositaire unique. Le produit phare de NEAR, NEAR Intents, montre déjà à quoi cela ressemble en pratique, et nous pensons que NRR offre aux investisseurs un moyen simple de s’exposer à cette construction avant qu’elle ne devienne grand public. »
Matt Hougan, directeur des investissements de Bitwise
NEAR affiche six ans d’activité sans interruption, une finalité autour de 1,2 seconde et des frais inférieurs au centime. La capitalisation dépasse 6 milliards de dollars et l’intégralité de l’offre est débloquée. Par ailleurs, l’inflation a été ramenée de 5 % à 2,5 % après un vote de la communauté. Les revenus générés par les produits du réseau financent des rachats de jetons. « NEAR est la pile verticalement intégrée du futur IA + blockchain : l’IA est le front end, la blockchain est le back end », résume le cofondateur du protocole.
NRR est aussi le produit le plus cher de la gamme américaine de Bitwise. Au rythme actuel, le staking du réseau rapporte autour de 5,3% par an. Une fois la retenue de 33% déduite, le reliquat reste toutefois nettement supérieur aux 0,75 % de frais de gestion.
